中新經(jīng)緯1月9日電 (薛宇飛)9日，兩家券商資管公司發(fā)布公告，階段性下調(diào)了各自旗下一只貨幣基金的管理費(fèi)率，由0.90%、0.65%均降至了0.30%。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，全市場(chǎng)共有900余只(注：同一產(chǎn)品不同份額，分開統(tǒng)計(jì))貨幣基金，絕大多數(shù)貨幣基金的管理費(fèi)率都在0.33%及以下，但也有少數(shù)基金的管理費(fèi)率較高。目前，貨幣基金管理費(fèi)率相差超過6倍。

　　兩只貨基階段性下調(diào)管理費(fèi)率

　　1月9日，興證資管發(fā)布公告稱，調(diào)整興證資管金麒麟現(xiàn)金添利的管理費(fèi)適用費(fèi)率。公告稱，根據(jù)相關(guān)約定，“當(dāng)以0.90%的管理費(fèi)計(jì)算的七日年化暫估收益率小于或等于2倍活期存款利率，集合計(jì)劃管理人將調(diào)整管理費(fèi)為0.30%，以降低每萬份產(chǎn)品暫估凈收益為負(fù)并引發(fā)銷售機(jī)構(gòu)交收透支的風(fēng)險(xiǎn)，直至該類風(fēng)險(xiǎn)消除，集合計(jì)劃管理人方可恢復(fù)計(jì)提0.90%的管理費(fèi)。”因發(fā)生上述情況，興證資管于1月7日將管理費(fèi)率調(diào)整為0.30%。

　　9日，中信證券資管也公告稱，根據(jù)相關(guān)約定，“中信證券現(xiàn)金增值若以0.65%/年的管理費(fèi)率計(jì)算的7日年化暫估收益率小于或等于2倍活期存款利率，管理人將調(diào)整管理費(fèi)率為0.30%/年，以降低每萬份集合計(jì)劃暫估凈收益為負(fù)并引發(fā)銷售機(jī)構(gòu)交收透支的風(fēng)險(xiǎn)，直至該類風(fēng)險(xiǎn)消除，管理人方可恢復(fù)按0.65%/年的費(fèi)率計(jì)提管理費(fèi)。”因發(fā)生上述情況，中信證券資管于1月7日將管理費(fèi)率調(diào)整為0.30%/年。

　　中國(guó)人民銀行2015年6月公布的人民幣現(xiàn)行利率表顯示，金融機(jī)構(gòu)人民幣活期存款的基準(zhǔn)利率為0.35%，2倍活期存款利率即0.70%。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，興證資管金麒麟現(xiàn)金添利、中信證券現(xiàn)金增值2024年的收益率分別約為0.91%、1.07%，截至2025年1月7日的7日年化收益率分別約為0.76%、0.71%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，貨幣基金的管理費(fèi)率在0.14%至0.9%之間，相差超過6倍。絕大多數(shù)產(chǎn)品的管理費(fèi)率在0.33%及以下，其中，在0.14%至0.20%的貨幣基金共有422只，占比約46%；管理費(fèi)率在0.5%及以上的貨幣基金共有31只，其中有19只的管理費(fèi)率為0.9%。

　　上述31只基金的管理人，均是券商或券商旗下資管公司，基金成立年份為2021年和2022年。從規(guī)�？�，截至2024年三季度末，31只基金的規(guī)模在數(shù)億元至數(shù)百億元不等。

　　券商或券商旗下資管公司發(fā)行的貨幣基金，為何管理費(fèi)率較高？對(duì)此，上海一家基金公司業(yè)務(wù)部門的負(fù)責(zé)人對(duì)中新經(jīng)緯分析，券商或券商旗下資管公司的貨幣基金多是由券商資管大集合產(chǎn)品或保證金理財(cái)轉(zhuǎn)型而來，該類產(chǎn)品的投資門檻相對(duì)較高，且投資標(biāo)的不限于現(xiàn)金理財(cái)，還可投資債券類產(chǎn)品，這需要投入更多成本和資源，因此管理費(fèi)率較高。

　　截至1月7日，19只管理費(fèi)率為0.9%的貨幣基金，它們的7日年化收益率均在0.9%以下；這些基金的平均7日年化收益率約為0.75%，比管理費(fèi)率低了15個(gè)BP。

　　從年度收益情況看，上述19只貨幣基金2024年的平均年度收益率約為0.98%，高出管理費(fèi)率約8個(gè)BP。其中，東證融匯現(xiàn)金管家2024年的收益率約為0.89%，略低于管理費(fèi)率，是這19只基金中唯一一只年度收益率低于管理費(fèi)率的產(chǎn)品。

　　對(duì)比來看，截至1月7日，管理費(fèi)率在0.33%及以下的貨幣基金的平均7日年化收益率約為1.48%，較管理費(fèi)率為0.9%的貨幣基金的平均7日年化收益率(0.75%)高出近一倍。

　　上述人士認(rèn)為，公募基金降費(fèi)是大勢(shì)所趨，2024年已有較多基金的管理費(fèi)率出現(xiàn)下調(diào)，因此，管理費(fèi)率相對(duì)較高的貨幣基金，未來存在下調(diào)費(fèi)率的可能。中新經(jīng)緯查詢數(shù)只管理費(fèi)率為0.9%的貨幣基金的基金合同發(fā)現(xiàn)，基金合同中均約定，若出現(xiàn)以 0.90%的管理費(fèi)計(jì)算的七日年化暫估收益率小于或等于2倍活期存款利率時(shí)，管理費(fèi)率將進(jìn)行下調(diào)。比如，華安證券月月紅、光大陽光現(xiàn)金寶均約定，若出現(xiàn)上述情況，管理費(fèi)率將調(diào)整為0.25%。

　　機(jī)構(gòu)：貨基收益、靈活性好于定期存款

　　據(jù)中基協(xié)網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至2024年11月末，公募基金規(guī)模約為31.99萬億元，較2023年年末的27.60萬億元增加約4.39萬億元。4.39萬億元的凈增加額中，貨幣基金的貢獻(xiàn)超過一半。截至2024年11月末，貨幣基金的規(guī)模約為13.69萬億元，較2023年年末的11.28萬億元增加約2.41萬億元。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年，全市場(chǎng)貨幣基金的平均收益率約為1.71%，較2023年的1.92%有所下降。從7日年化收益率指標(biāo)看，截至2025年1月7日，共有17只產(chǎn)品的7日年化收益率超過了2%，其余均在2%以下；900余只貨幣基金的平均7日年化收益率約為1.45%，較2024年同期的約2.22%下降了77個(gè)BP。

　　截至1月7日，規(guī)模超千億元的貨幣基金中，僅華夏財(cái)富寶B份額的7日年化收益率超過2%，為2.15%，其余均在1%至2%之間。比如，天弘余額寶、易方達(dá)易理財(cái)B、建信嘉薪寶B、南方現(xiàn)金通E、富國(guó)富錢包A的7日年化收益率分別為1.26%、1.64%、1.76%、1.35%、1.28%。

　　在收益相對(duì)下降的同時(shí)，為何貨幣基金的規(guī)模還在增長(zhǎng)？長(zhǎng)江證券在近日發(fā)布的研報(bào)中稱，雖然受到市場(chǎng)低利率環(huán)境的影響，在廣義利率不斷下行的當(dāng)下，貨幣基金的收益率也有所影響。但在全市場(chǎng)的儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品中，貨幣基金的收益率仍具備一定的優(yōu)勢(shì)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)各大銀行活期存款利率普遍下調(diào)至0.2%以下，貨幣基金的收益率一般高于活期存款利率。

　　長(zhǎng)江證券表示，對(duì)比定期存款，貨幣基金也展現(xiàn)出了更高的靈活性，其7日年化收益率普遍高于各大銀行的兩年期定期存款利率，并且支持便捷的申購與贖回。此外，相較于銀行20萬元起存的銀行大額存單，貨幣基金則更為“親民”，起投金額較低。

　　(更多報(bào)道線索，請(qǐng)聯(lián)系本文作者薛宇飛：xueyufei@chinanews.com.cn)(中新經(jīng)緯APP)

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