中新經(jīng)緯9月25日電 25日，國際金價沖高回落，盤中再創(chuàng)歷史新高。

　　具體來看，現(xiàn)貨黃金盤中升破每盎司2670美元，COMEX黃金期貨盤中突破每盎司2694美元，均創(chuàng)歷史新高。

　　周生生金價截圖

　　實物黃金方面，25日，周生生足金飾品報價778元/克，相較昨日770元/克漲了8元。老廟黃金足金飾品報價775元/克，周大福則報價773元/克。

　　今年以來，國際金價迭創(chuàng)新高。當(dāng)?shù)貢r間9月18日，美聯(lián)儲宣布降息50基點后，金價短暫修整后再度加速上行。

　　對于后市金價，混沌天成期貨認(rèn)為，黃金是大周期的產(chǎn)物，這一輪大周期的長期邏輯是，黃金是全球債務(wù)周期下紙幣信用缺失的最佳對沖配置、全球政治地緣重構(gòu)形式下最好的避險配置，貴金屬市場的長期供需關(guān)系緊張導(dǎo)致了黃金行情還未進入頂點，但在實際的投資過程中，對于大周期的品種要時刻尋找較為合適的進場位置。

　　方正證券報告稱，2024年3、4月后受降息預(yù)期、通脹、地緣政治風(fēng)險等因素，金價開啟一輪急漲行情，而后維持在高位盤整，投資金與黃金飾品需求表現(xiàn)顯著分化，黃金珠寶終端表現(xiàn)疲軟。此次美聯(lián)儲降息靴子落地后，降息預(yù)期初步兌現(xiàn)金價預(yù)期對黃金珠寶終端動銷影響預(yù)計將有所收窄，恰逢9月訂貨會及后續(xù)十一黃金周節(jié)點，經(jīng)銷商信心或出現(xiàn)一定程度修復(fù)、消費者對金價觀望態(tài)度或有所收窄。此外，隨著美聯(lián)儲降息落地，黃金珠寶板塊作為順周期可選消費，板塊估值或一定程度上得到修復(fù)。

　　另外，值得注意的是，金價與黃金ETF持倉背離引發(fā)了市場對黃金“超漲”的擔(dān)憂。

　　申萬宏源證券首席經(jīng)濟學(xué)家趙偉等分析稱，2023年以來，金價和全球黃金ETF持倉量出現(xiàn)背離，除央行購金的影響外，ETF數(shù)據(jù)“忽視”亞洲投資需求也是重要原因。

　　趙偉等認(rèn)為，黃金投資需求可分為實物投資和ETF投資，其中亞洲投資者以實物投資為主、歐美則以ETF投資為主。高頻的ETF持倉數(shù)據(jù)雖可表征各區(qū)域投資者的偏好，但當(dāng)區(qū)域間偏好出現(xiàn)背離時(如2023年以來)，用全球ETF總變化來刻畫投資需求則會大量“遺漏”亞洲投資者的實物黃金投資�？傮w來看，在其他資產(chǎn)的相對吸引力提升前，金價對實際利率變化的非對稱性或長期存在。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。)