中新經(jīng)緯1月14日電 題：全球制造業(yè)回暖帶動(dòng)12月出口增長(zhǎng)

　　作者 陳興 財(cái)通證券宏觀首席分析師

　　馬駿 財(cái)通證券宏觀分析師

　　1月13日，海關(guān)總署公布2024年全年和12月進(jìn)出口有關(guān)情況。以美元計(jì)算，12月出口增速同比錄得10.7%，環(huán)比增速逆季節(jié)性回升，處于歷年同期高位。12月進(jìn)口增速同比錄得1%，環(huán)比增速也呈現(xiàn)逆季節(jié)性上行。

　　出口同比高增長(zhǎng)，“搶出口”或有一定貢獻(xiàn)。從外部環(huán)境來(lái)看，美國(guó)方面的關(guān)稅政策不確定，疊加美東港口潛在罷工風(fēng)險(xiǎn)，共同導(dǎo)致企業(yè)“搶出口”提速。出口普遍回暖或得益于貨幣寬松推動(dòng)全球制造業(yè)PMI(采購(gòu)經(jīng)理指數(shù))回升。我國(guó)對(duì)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體出口上行，從地區(qū)出口同比增速來(lái)看，對(duì)非洲出口同比增長(zhǎng)24.8%，增速大幅提升，對(duì)美國(guó)、俄羅斯和拉丁美洲出口均有增長(zhǎng)。

　　從內(nèi)部結(jié)構(gòu)來(lái)看，按數(shù)量和價(jià)格因素拆解十余種代表性商品的出口增速，我們發(fā)現(xiàn)，由于“搶出口”持續(xù)，全球制造業(yè)回暖，數(shù)量拉動(dòng)作用回升。分品類來(lái)看，原材料和機(jī)械價(jià)格拉動(dòng)回升；電子和原材料數(shù)量拉動(dòng)回落。

　　在各類商品出口中，汽車、機(jī)械等產(chǎn)品表現(xiàn)較好。交運(yùn)行業(yè)中的汽車和通用機(jī)械設(shè)備出口金額升幅最為顯著，通用機(jī)械設(shè)備出口金額較上月上升超15個(gè)百分點(diǎn)，汽車零配件同比增長(zhǎng)也超10個(gè)百分點(diǎn)。原材料中，中藥材及中式成藥增幅較大，未鍛軋鋁及鋁材有所下降。電子產(chǎn)品中，家用電器和音視頻設(shè)備及其零件略有增長(zhǎng)。勞動(dòng)密集產(chǎn)品中，陶瓷產(chǎn)品和紡織紗線、織物及制品升幅明顯。

　　代表性出口商品出口金額同比增速(%)

　　進(jìn)口方面，12月增速顯著回升。一方面，內(nèi)需穩(wěn)步回升，高頻數(shù)據(jù)顯示，地產(chǎn)和汽車等大件消費(fèi)表現(xiàn)較好。另一方面，由于大宗商品價(jià)格同比增速回升，其對(duì)進(jìn)口增速的拖累有所收窄。從具體國(guó)別來(lái)看，從主要貿(mào)易伙伴進(jìn)口增速均有不同程度提升，其中美國(guó)和日本、韓國(guó)增幅明顯，均超10個(gè)百分點(diǎn)。從各類商品進(jìn)口表現(xiàn)來(lái)看，工業(yè)原材料進(jìn)口金額增速回升明顯，其他原材料與電子也均有不同程度上升。

　　2024年12月我國(guó)貿(mào)易順差為1048.4億美元，較上月上升。展望2025，出口全年表現(xiàn)或呈現(xiàn)前高后低�？紤]到美國(guó)若加征關(guān)稅，或在2025年年中附近落地，上半年“搶出口”將提供一定韌性，而下半年若關(guān)稅加征實(shí)施，則將給出口帶來(lái)一定壓力。(中新經(jīng)緯APP)

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