收益率超4% 專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)值得投嗎？

　　記者 姜鑫 實(shí)習(xí)記者 魏云鷺

　　“穩(wěn)健賬戶年化利率4.07%，進(jìn)取賬戶年化利率4.12%，收到了這么多年度報(bào)告，終于有一個(gè)是賺錢的而不是花錢的了，收益率還不低！”

　　1月中旬，小李看到國民養(yǎng)老保單年度報(bào)告的結(jié)算利率后發(fā)出了上述感慨。讓他感到驚喜的是，與個(gè)人養(yǎng)老金賬戶里的養(yǎng)老理財(cái)和存款相比，個(gè)人專屬養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的收益率超過了4%。

　　經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前，共有12家保險(xiǎn)公司披露了46種專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)投資組合的結(jié)算利率情況。多款產(chǎn)品的投資組合年結(jié)算利率超過3%，部分產(chǎn)品的投資組合年結(jié)算利率超過4%。

　　什么是專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品呢？是否值得投資？

　　結(jié)算利率有多高

　　專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)伴隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度而來，是一款普惠型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，主要是為滿足新業(yè)態(tài)從業(yè)人員、靈活就業(yè)人員等不同參加者的多樣化養(yǎng)老需求而設(shè)計(jì)。專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)于2021年實(shí)施，2022年3月試點(diǎn)擴(kuò)大到全國范圍。

　　以小李購買的國民共同富裕B款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)為例，其具備所有養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品共同的特征，即需要保險(xiǎn)人生存至養(yǎng)老年金領(lǐng)取日期(60周歲)才可以按照合同約定領(lǐng)取保險(xiǎn)金，但在繳費(fèi)方式上更為靈活，允許參保人根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)狀況和需求靈活調(diào)整繳費(fèi)金額和期限。

　　個(gè)人專屬養(yǎng)老保險(xiǎn)的投資周期可分為積累期和領(lǐng)取期兩個(gè)階段，積累期采取“穩(wěn)健賬戶”和“進(jìn)取賬戶”雙賬戶功能，包含了多種投資組合選項(xiàng)，參保人可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇合適的投資策略。

　　截至目前，13家保險(xiǎn)公司的19款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品已納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品中。

　　近日，經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者發(fā)現(xiàn)，參與專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的保險(xiǎn)公司紛紛披露了旗下專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的結(jié)算利率。

　　數(shù)據(jù)來源：經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)根據(jù)各公司官網(wǎng)信息整理

　　數(shù)據(jù)來源：經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)根據(jù)各公司官網(wǎng)信息整理

　　數(shù)據(jù)來源：經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)根據(jù)各公司官網(wǎng)信息整理

　　數(shù)據(jù)來源：經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)根據(jù)各公司官網(wǎng)信息整理

　　隨著市場無風(fēng)險(xiǎn)利率的不斷走低，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的結(jié)算利率也呈現(xiàn)下行態(tài)勢。

　　經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)統(tǒng)計(jì)了2022年起披露結(jié)算利率的近10款保險(xiǎn)產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)，2022年穩(wěn)健賬戶的結(jié)算利率在4%～5.15%區(qū)間，進(jìn)取賬戶的結(jié)算利率在4.6%～5.7%區(qū)間；2023年穩(wěn)健賬戶的結(jié)算利率在2.1%～4.15%區(qū)間，進(jìn)取賬戶的結(jié)算利率在3%～4.25%區(qū)間；2024年穩(wěn)健賬戶的結(jié)算利率在2.9%～4.07%，進(jìn)取賬戶的結(jié)算利率在3.1%～4.12%。與2023年相比，2024年的結(jié)算利率出現(xiàn)下降，但幅度有所減小。

　　數(shù)據(jù)來源：經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)根據(jù)各公司官網(wǎng)信息整理

　　回顧2024年總體情況，國民養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司(下稱“國民養(yǎng)老”)和新華養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司(下稱“新華養(yǎng)老”)的兩款產(chǎn)品以及新華養(yǎng)老的一款產(chǎn)品的進(jìn)取型賬戶和穩(wěn)健型賬戶結(jié)算利率均達(dá)到4%以上的水平。國民養(yǎng)老國民共同富裕專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)和國民共同富裕B款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)進(jìn)取型賬戶結(jié)算利率位于榜首，均達(dá)到4.12%的水平；新華養(yǎng)老盈佳人生專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的結(jié)算利率則為4.1%。

　　值得注意的是，國民共同富裕商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)穩(wěn)健型賬戶自2022年就以5.15%的結(jié)算利率排在第一位，進(jìn)取型賬戶也以5.6%的收益率排在前列；2023年，國民共同富裕商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的表現(xiàn)也不錯(cuò)，其穩(wěn)健型賬戶和進(jìn)取型賬戶結(jié)算利率分別達(dá)到4.15%和4.25%。

　　針對公司的結(jié)算利率成績，國民養(yǎng)老方面表示，公司專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品遵循穩(wěn)健的投資策略，以固收打底，以權(quán)益和另類博取彈性、增厚收益，力爭為客戶贏得穩(wěn)定的絕對收益。

　　經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，2024年，大部分專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品賬戶的結(jié)算利率在3%～3.5%區(qū)間。除上述結(jié)算利率在4%以上的產(chǎn)品外，恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老和新華人壽的兩款產(chǎn)品的兩個(gè)賬戶的結(jié)算利率達(dá)到了3.5%和3.6%。此外，人保壽險(xiǎn)、中信保誠、中國人壽、太平人壽、太平洋人壽以及農(nóng)銀人壽也有產(chǎn)品的賬戶結(jié)算利率達(dá)到了3.3%或以上水平。

　　數(shù)據(jù)來源：經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)根據(jù)各公司官網(wǎng)信息整理

　　收益不俗背后的資產(chǎn)配置策略

　　與市場上的養(yǎng)老年金險(xiǎn)演示利率相比，養(yǎng)老年金險(xiǎn)的結(jié)算利率并不低。較高的結(jié)算利率背后是怎樣的資產(chǎn)配置策略？

　　新華養(yǎng)老方面表示，2024年，新華養(yǎng)老在資產(chǎn)配置上以自上而下的宏觀經(jīng)濟(jì)研究為基礎(chǔ)，突出對經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)增長、貨幣政策的分析，以宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和行業(yè)景氣為主要投資依據(jù)，兼顧趨勢與價(jià)值，堅(jiān)持安全邊際至上，精選投資標(biāo)的，確保2024年投資成績穩(wěn)健。

　　國民養(yǎng)老方面告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)，在固收方面，公司以長期利率債及信用債為主要配置品種，增強(qiáng)賬戶資產(chǎn)負(fù)債匹配的同時(shí)獲取期限溢價(jià)。在全年利率快速下行環(huán)境中獲取資本利得，為賬戶奠定了收益基礎(chǔ)；權(quán)益方面，保持適中的權(quán)益?zhèn)}位。投資策略方面，在當(dāng)前權(quán)益市場波動(dòng)加大的情況下，尋找確定收益行業(yè)，積極布局高股息資產(chǎn)，擇機(jī)加倉業(yè)務(wù)穩(wěn)定且業(yè)績穩(wěn)健、能夠穿越經(jīng)濟(jì)周期的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

　　國民養(yǎng)老方面表示，此外，公司發(fā)揮自身優(yōu)勢，重點(diǎn)挖掘新興行業(yè)機(jī)會(huì)，圍繞分支機(jī)構(gòu)所在地儲(chǔ)備優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，與當(dāng)?shù)卣�府、企業(yè)建立良好的溝通交流機(jī)制，尋找穩(wěn)定性資產(chǎn)。首先嚴(yán)守風(fēng)險(xiǎn)底線，嚴(yán)控信用敞口，不下沉，不冒進(jìn)，信用類資產(chǎn)評級均為AAA，同時(shí)做好投后管理，定期追蹤所投項(xiàng)目運(yùn)行情況。其次，公司發(fā)揮自身的投研優(yōu)勢，在公募REITs領(lǐng)域，把握市場波段機(jī)會(huì)，深挖優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，為賬戶貢獻(xiàn)了可觀的收益。