復(fù)宏漢霖中小股東反對公司被私有化，復(fù)星醫(yī)藥并購計劃擱置

2025-01-23 07:34:40 第一財經(jīng)

　　復(fù)宏漢霖中小股東反對公司被私有化，復(fù)星醫(yī)藥并購計劃擱置

　　去年以來，醫(yī)藥行業(yè)興起了一波并購潮，但并購牽涉不同利益方的博弈，并購失敗的案例逐漸增多。

　　2025年1月22日晚間，復(fù)星醫(yī)藥(600196.SH、02196.HK)私有化復(fù)宏漢霖(02696.HK)計劃擱置的消息傳來。復(fù)星醫(yī)藥表示，復(fù)宏漢霖將保留H股上市地位。

　　私有化失敗

　　2024年6月24日，復(fù)星醫(yī)藥拋出了一則關(guān)于擬以不超過約54.07億港元私有化復(fù)宏漢霖計劃。

　　復(fù)宏漢霖是復(fù)星醫(yī)藥的生物藥平臺，于2010年由復(fù)星醫(yī)藥及海外科學(xué)家團隊合資組建，主要專注于單克隆抗體藥物的開發(fā)，產(chǎn)品覆蓋腫瘤與自身免疫性疾病等領(lǐng)域，2019年通過港股18A章實現(xiàn)IPO上市。

　　復(fù)星醫(yī)藥也是復(fù)宏漢霖的控股股東。截至2025年1月22日，復(fù)星醫(yī)藥(通過控股子公司)合計持有復(fù)宏漢霖59.56%的股權(quán)。

　　這次復(fù)星醫(yī)藥私有化復(fù)宏漢霖失敗，問題主要卡在復(fù)宏漢霖中小股東反對上。

　　目前復(fù)星醫(yī)藥發(fā)布公告稱，2025年1月22日，吸收合并作為特別決議案于復(fù)宏漢霖臨時股東大會上獲出席會議的三分之二以上(含本數(shù))有表決權(quán)股東的批準(zhǔn)，但于僅由獨立H股股東享有表決權(quán)的復(fù)宏漢霖H股類別股東大會上未獲通過，因此，本次交易協(xié)議的生效條件未獲達成，吸收合并將不予實施，復(fù)宏漢霖將保留H股上市地位。

　　復(fù)星醫(yī)藥方面對第一財經(jīng)記者表示，公司對復(fù)宏漢霖私有化議案未能通過表示遺憾，也充分尊重所有股東的決定，公司將一如既往地支持復(fù)宏漢霖長期健康發(fā)展。

　　從2024年以來，復(fù)星醫(yī)藥內(nèi)部已在加大力度調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，有“退”有“進”。在“進”方面，復(fù)星醫(yī)藥私有化復(fù)宏漢霖被視為力度最大的一筆。彼時，復(fù)星醫(yī)藥曾表示，未來將進一步聚焦制藥業(yè)務(wù)，加快創(chuàng)新轉(zhuǎn)型步伐。

　　現(xiàn)如今，復(fù)星醫(yī)藥向創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的方向是否會受到影響？

　　復(fù)星醫(yī)藥方面亦對第一財經(jīng)記者表示，公司堅持創(chuàng)新驅(qū)動，圍繞未被滿足的臨床需求，重點強化抗體/ADC、細(xì)胞治療、小分子等核心技術(shù)平臺，將堅定支持復(fù)宏漢霖這一重要的抗體技術(shù)平臺在生物制藥領(lǐng)域持續(xù)深化創(chuàng)新研發(fā)、不斷擴展境內(nèi)外市場、進一步增強全球競爭力。同時，進一步在大分子藥物領(lǐng)域加大創(chuàng)新研發(fā)投入力度，推動更多創(chuàng)新藥進入全球市場。

　　港股醫(yī)藥市場在回暖？

　　復(fù)宏漢霖是港股18A章中首家依靠創(chuàng)新藥上市銷售實現(xiàn)扭虧的生物醫(yī)藥企業(yè)。2023年，復(fù)宏漢霖首次實現(xiàn)全年盈利，凈利潤達5.46億元。

　　不過，受全球宏觀經(jīng)濟、醫(yī)療行業(yè)、港股整體趨勢等因素影響，復(fù)宏漢霖在港股市場中的股價表現(xiàn)并不搶眼，甚至處于深度破發(fā)狀態(tài)。事實上，不少18A公司股價亦如此。

　　截至2025年1月22日，復(fù)宏漢霖二級市場上的股價報17.1港元/股，較復(fù)宏漢霖上市時的49.6港元發(fā)行價跌去了65.5%左右。

　　而復(fù)星醫(yī)藥原本計劃以24.60港元/股的價格來私有化復(fù)宏漢霖的，這一價格較上述的17.1港元/股仍溢價四成多。

　　復(fù)宏漢霖中小股東為何反對被公司大股東私有化？

　　近日，接連有醫(yī)藥企業(yè)宣布赴港上市。如已在A股上市的恒瑞醫(yī)藥(600276.SH)于2025年1月6日宣布向港交所遞交了發(fā)行境外上市外資股(H股)股票并在港交所主板上市的申請。

　　再如科創(chuàng)板公司百利天恒(688506.SZ)2025年1月21日宣布重新向港交所遞交境外上市外資股(H股)發(fā)行并上市的申請。

　　有市場人士猜測，港股醫(yī)藥市場可能有逐漸轉(zhuǎn)暖趨勢。

　　不過，也有投資人對第一財經(jīng)記者表示，目前醫(yī)藥市場仍處于底部，但是不是轉(zhuǎn)暖了，目前還不好說。

　　在他看來，復(fù)星醫(yī)藥私有化復(fù)宏漢霖失敗，不排除是復(fù)宏漢霖中小股東認(rèn)為私有化價格偏低。

　　值得注意的是，2025年1月22日晚間，復(fù)星醫(yī)藥出臺了回購自身H股及A股方案，H股方面，公司計劃在6個月內(nèi)回購H股數(shù)量不超過2759.7萬股。截至當(dāng)天，復(fù)星醫(yī)藥H股股價報13.04港元/股。