中新經(jīng)緯2月20日電 2月20日，2025年2月貸款市場報價利率(LPR)出爐，1年期為3.1%，5年期以上為3.6%，已連續(xù)4個月維持不變。

　　來源：中國貨幣網(wǎng)

　　中國人民銀行行長潘功勝2月16日指出，2024年，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，實現(xiàn)了全年5%的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)。特別是去年9月下旬以來，中國政府推出了一攬子增量政策，有效提振社會信心，經(jīng)濟(jì)明顯回升。下一步，中國政府將實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，強(qiáng)化宏觀經(jīng)濟(jì)政策的逆周期調(diào)節(jié)，持續(xù)推動中國經(jīng)濟(jì)增長模式轉(zhuǎn)型，鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好勢頭。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，2月LPR報價保持不變，符合市場預(yù)期。

　　一方面，作為LPR報價的定價基礎(chǔ)，年初以來政策利率，即央行7天期逆回購利率保持穩(wěn)定，已在很大程度上預(yù)示2月LPR報價會保持不變。

　　另一方面，受防范資金空轉(zhuǎn)，遏制長債收益率過快下行勢頭，以及同業(yè)存款監(jiān)管新規(guī)落地等影響，近期DR007和銀行同業(yè)存單到期收益率上行明顯，銀行邊際資金成本上升。這意味著本月報價行下調(diào)LPR報價加點的動力不足，特別是在當(dāng)前商業(yè)銀行凈息差降至歷史最低水平的背景下。

　　展望未來，王青表示，在物價水平偏低，外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變數(shù)加大，以及房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)勢頭還需進(jìn)一步鞏固的背景下，今年央行會繼續(xù)實施有力度的降息，屆時會引導(dǎo)LPR報價跟進(jìn)下調(diào)。不排除今年通過較大幅度引導(dǎo)5年期以上LPR報價單獨下行等方式，繼續(xù)對居民房貸實施較大力度定向降息的可能。這是2025年促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)的關(guān)鍵一招。

　　國盛證券宏觀團(tuán)隊此前發(fā)文表示，LPR調(diào)降可能遲到、但不會缺席。2025年有望降息2至3次，幅度至少40BP�？紤]到銀行凈息差壓力較大，存款利率也大概率同步調(diào)降。關(guān)于匯率對于降息的約束，傾向于認(rèn)為，央行更可能通過逆周期因子、發(fā)行離岸央票等工具進(jìn)行對沖，對降息并非實質(zhì)約束。(中新經(jīng)緯APP)

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