超長待機、下班也能買，低利率時代銀行“理財夜市”卷出新高度

　　在廣東工作的王凌(化名)最近發(fā)現(xiàn)，自己常用的銀行理財APP上線了“夜市理財”功能，最晚購買時間從下午3點延長至晚上12點。

　　王凌發(fā)工資的時間通常在每個月5號下班前，但等到下班后“打理工資”就會少計算一天的收益�！坝幸淮蝿偤门錾线^節(jié)，白白損失了7天的收益�！彼�提到，“夜市理財”則給他提供了精打細(xì)算的新工具。

　　事實上，近期，不少銀行首次出攤“理財夜市”，推出了支持夜間申購、贖回的理財產(chǎn)品。早已布局“理財夜市”的公司也不甘落后，密集擴容“夜市”服務(wù)范圍。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在收益率下行、產(chǎn)品高度雷同的背景下，延長交易時長一定程度上有利于產(chǎn)品破圈，提高吸金效應(yīng)，未來有望成為市場標(biāo)配。但也需注意，“夜市理財”本身需要較強的流動性管理水平，若不具備相應(yīng)能力，轉(zhuǎn)而通過挪用收益等方式兌現(xiàn)，將面臨產(chǎn)品合規(guī)性風(fēng)險。

　　“理財夜市”出攤再擴容

　　“理財超長待機”“下班也能買”……在近期的宣傳海報上，工商銀行正推廣全新的“夜市理財”服務(wù)，工銀理財旗下三款鑫添益系列固收產(chǎn)品的交易時間從17：00延長至20：00。

　　第一財經(jīng)記者注意到，繼年初光大理財、招銀理財?shù)榷嗉夜煞菪�、城商行理財子試水后，近期國有大行理財子也開始加入陣營。工銀理財、中銀理財紛紛推出“理財夜市”服務(wù)。

　　據(jù)記者整理，這類夜市產(chǎn)品大多支持延長買入時間點至交易日或工作日(T日)的20點或24點。以中銀理財近期更新的某款怡享天天產(chǎn)品為例，該產(chǎn)品在交易日24點前買入，T+1日就可開始計算收益。

　　一家國有大行支行客戶經(jīng)理向記者舉例，此前，在當(dāng)天17:00之前買入，可以次日確認(rèn)。但如在17:00后買入，則需要再等一天。而現(xiàn)在延長申購時間則突破了這種限制，若是在周四15:00~24：00申購，可提前3天(周五開始)獲得收益。

　　除申購時間，這類理財產(chǎn)品的贖回時間限制也有放松。例如，上述中銀理財怡享天天產(chǎn)品的贖回時間同步延長到交易日24:00。在該時間點前申請贖回，T+1個交易所工作日即可確認(rèn)。

　　新玩家密集入場的同時，此前已布局“理財夜市”的銀行及理財子們也開始擴容或升級產(chǎn)品。例如，中郵理財在今年6月已為部分理財產(chǎn)品開通夜市服務(wù)，8月再次宣布“開薪寶”產(chǎn)品正式加入“理財夜市”，申購時間延長至晚上24點。招銀理財6月中下旬的推文中介紹稱，今年已推出第三批理財夜市產(chǎn)品，儲備了7只產(chǎn)品、9個份額，均已切換成24小時營業(yè)狀態(tài)。

　　除了內(nèi)卷“夜市”服務(wù)延長時限，也有理財子宣傳“周末理財”。浦發(fā)銀行在近期推文中稱，在周五(若是工作日)的交易時間內(nèi)買入，即可在下個工作日按照周五凈值確認(rèn)，意味著客戶可享周末收益機會。

　　低利率時代“內(nèi)卷”服務(wù)

　　第一財經(jīng)記者還注意到，此類“理財夜市”、“周末理財”服務(wù)接入的產(chǎn)品多為現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。例如，平安理財旗下靈活寶服務(wù)對接的30只現(xiàn)金類理財產(chǎn)品全部支持“夜市理財”；光大理財上線的陽光碧樂活21號A也為現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。

　　也有少量R2風(fēng)險的固收理財被納入夜市服務(wù)范疇。例如，工銀理財近期推出“夜市服務(wù)”的三款鑫添益產(chǎn)品均為固收類開放式理財產(chǎn)品，年化收益在2.69%~2.96%不等。

　　值得注意的是，提供“理財夜市”對銀行營運能力、金融科技實力都提出了更大的挑戰(zhàn)。

　　“此前，在原交易日下午某一時點后，理財公司就不再進行確權(quán)�！币幻�理財子業(yè)務(wù)人士對記者表示，現(xiàn)在閉市時間延長至24點，意味著理財子需要當(dāng)天實現(xiàn)全部確權(quán)。這需要銀行渠道與理財子更加緊密的配合，也需要升級營運系統(tǒng)，提高產(chǎn)品的清算效率。

　　近期，“理財夜市”不斷擴容、理財子內(nèi)卷期限的背后，是市場因素。

　　近階段，債市波動下，理財產(chǎn)品收益率有下行跡象。光大證券首席金融分析師王一峰認(rèn)為，隨著央行多次發(fā)聲提示長債風(fēng)險、交易商協(xié)會對四家農(nóng)商行啟動自律調(diào)查等多重因素共振，債市調(diào)整波動幅度加大，特別是信用債調(diào)整幅度明顯。

　　而銀行理財對信用債持倉占比較高。經(jīng)光大證券團隊測算，截至8月23日，樣本固定收益類理財近1個月年化收益率降至1.4%，收益率下行幅度相對較大。

　　一名理財子推廣條線業(yè)務(wù)人士認(rèn)為，基于當(dāng)下理財收益率下行，理財子僅靠收益“攬客”的吸引力逐漸下降。因此，下一階段擴規(guī)模的“戰(zhàn)場”已經(jīng)蔓延至降費、延長交易時間段等方面。

　　“‘理財夜市’產(chǎn)品，可以將有效認(rèn)購和贖回時間延長到T日的24時，將原來產(chǎn)品日切點后客戶提交的申購、贖回申請，均計入當(dāng)日申請。”華寶證券銀行理財分析師張菁認(rèn)為，這一產(chǎn)品類型能夠大幅縮短投資者資金等待的周期，讓投資者避免錯過節(jié)前交易時段或出現(xiàn)資金閑置。

　　不過，開通“夜市”能否在同質(zhì)化的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品中殺出血路、實現(xiàn)“破圈”，仍有待市場檢驗。

　　一些年初推出的夜市產(chǎn)品規(guī)模增長出現(xiàn)趨緩跡象。普益標(biāo)準(zhǔn)研究員黃曉旭在此前報告中分析，以今年“夜市潮”盛行的1月份為例，“夜市產(chǎn)品”整體的規(guī)模增長率要明顯高于非夜市的同類產(chǎn)品，表現(xiàn)出明顯的吸金優(yōu)勢。2月后半月及3月初，非夜市產(chǎn)品的增長率波動非常大，相比之下，“夜市產(chǎn)品”較為平穩(wěn)，但整體趨勢遠(yuǎn)不及1月初。

　　第一財經(jīng)記者采訪的多位投資者中，對“理財夜市”暫時還不敏感。

　　“對新鮮事物總想嘗試下，不過目前暫時從體驗感上沒有很明顯的差距。”王凌告訴第一財經(jīng)記者，目前雖然購買了一兩款有夜市服務(wù)的理財產(chǎn)品，但大部分資金還是放入自己熟悉的理財產(chǎn)品中。因為相較于一天、兩天的收益，產(chǎn)品本身的收益率和歷史業(yè)績才是他關(guān)注的重點。

　　另一名在廣東的投資者李女士也告訴記者，在年初購入某銀行的“夜市理財”后，她并沒有被“種草”。在她看來，大部分時候她傾向于先看收益率、底層標(biāo)的，再考察產(chǎn)品的流動性�！坝�(夜市服務(wù))是加分項，但沒有也不算很減分。除非是在大型節(jié)假日前�！彼龑τ浾哒f。

　　從長遠(yuǎn)來看，低利率時代，“理財夜市”未來是否會進一步擴張規(guī)模，成為市場“標(biāo)配”？

　　黃曉旭認(rèn)為，“理財夜市”產(chǎn)品確實可實現(xiàn)機構(gòu)和投資者的雙贏，且目前理財市場競爭激烈。尚未推出“理財夜市”產(chǎn)品的機構(gòu)將面臨較大的市場壓力，后續(xù)“理財夜市”有望成為各理財公司“標(biāo)配”。

　　不過，她也認(rèn)為，目前發(fā)行“理財夜市”需要一定實力支撐。對發(fā)行機構(gòu)系統(tǒng)穩(wěn)定性支持、投資端流動性管理水平提出了更高要求。且當(dāng)日申購資金能夠及時在資產(chǎn)端實現(xiàn)投資并在第二天獲取收益，是各機構(gòu)的核心競爭力，若不具備相應(yīng)能力，轉(zhuǎn)而通過收益挪用等方式兌現(xiàn)，則將面臨產(chǎn)品合規(guī)性風(fēng)險。因此，不建議暫不具備相應(yīng)能力的機構(gòu)為爭奪市場而盲目效仿。

　　作者：王方然