中新經緯9月26日電 題：政策“大禮包”點燃市場，政策利好還將持續(xù)

　　作者 張夏 招商證券首席策略分析師

　　郭佳宜 招商證券策略研究員

　　9月24日，央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會等三部門釋放政策“大禮包”。這些政策的出臺不僅力度空前，而且遠超市場預期，標志著國家支持經濟發(fā)展的決心達到了新的高度。資本市場做多熱情被點燃，9月25日，A股成交額逾1.16萬億元，創(chuàng)5個月來新高。

　　此次發(fā)布會所公布的資本市場支持政策，其力度之大、實惠之多，無疑為市場注入了強勁的信心。筆者判斷，A股主要指數的2月低點和9月低點已構成本輪市場調整的“雙底”，中期底部基本確立，主要指數再創(chuàng)新低的概率已大大降低。具體來說，這些政策有望重塑三大信心：一是對政策本身的信心；二是對股票市場增量資金的信心；三是對資本市場未來發(fā)展的信心。在當前股票估值較低、企業(yè)盈利相對穩(wěn)定的背景下，政策的超預期出臺無疑為市場提供了堅實的支撐。

　　然而，這次發(fā)布會僅僅是個開始，更多的政策刺激或還在后頭。隨著未來政策文件的陸續(xù)出臺，市場將迎來持續(xù)的刺激和推動。從過往經驗來看，市場對政策的理解往往存在漸進的過程。在政策出臺初期，市場情緒高漲，可能會忽略許多政策細節(jié)。但這些細節(jié)往往是逐漸被市場發(fā)現并演進成為投資機會的關鍵所在。因此，隨著政策文件的不斷出臺和更多政策細節(jié)的挖掘，市場風險偏好將持續(xù)改善，為投資者帶來更多的機遇。

　　從具體的利好板塊和方向來看，滬深300等主要指數成分股無疑將受益匪淺。這些股票攻守兼?zhèn)�，不僅具有較大的增持動力，且下跌風險有限。此外，并購重組概念、券商等大金融概念也將迎來新的發(fā)展機遇。在新“國九條”的嚴監(jiān)管脈絡下，并購重組被視為例外，并得到了證監(jiān)會的高度重視。同時，隨著市場風險偏好的加強，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板等雙創(chuàng)板塊也具備估值修復的動力。未來積極運用相關政策進行市值管理的公司，以及地產及地產鏈(若后續(xù)針對房地產政策進一步出臺更多措施)也將值得關注。

　　需要注意的是，在享受政策帶來的機遇的同時，投資者也應警惕對政策理解不全面以及海外政策超預期收緊等潛在風險。(中新經緯APP)

　　(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

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責任編輯：孫慶陽