中新經(jīng)緯9月29日電 (謝婧雯)28日，清華五道口金融學(xué)院主辦“2024全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變革與經(jīng)濟(jì)展望”論壇。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員、世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所原所長(zhǎng)余永定在論壇期間接受中新經(jīng)緯專訪時(shí)表示，目前央行的貨幣政策寬松程度是適當(dāng)?shù)�，將有力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。當(dāng)下，擴(kuò)張性的財(cái)政政策或是解決問題的關(guān)鍵所在。

　　余永定表示，在“準(zhǔn)通貨緊縮”狀態(tài)下貨幣政策只能起“第二小提琴手(意指‘輔助’)”的作用。貨幣政策的寬松程度需要依據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r而定，針對(duì)不同情況應(yīng)有不同政策。什么時(shí)候進(jìn)一步采取什么措施還要看今后的事態(tài)發(fā)展。

　　在余永定看來，央行在出臺(tái)新政時(shí)需要考量較多因素。例如，在決定是否進(jìn)一步降低MLF(中期借貸便利利率)時(shí)，央行必須考慮銀行存-貸利差問題。MLF加點(diǎn)形成的LPR(貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率)決定商業(yè)銀行的貸款利息率，如果存-貸款息差過低，如小于1.5%，中、小銀行就可能出現(xiàn)虧損。為了避免虧損，銀行就需要調(diào)低存款利率。但調(diào)低普通百姓存款利率的社會(huì)后果也需納入考量。

　　余永定認(rèn)為，目前降準(zhǔn)更多的是信號(hào)作用。因?yàn)樯虡I(yè)銀行面對(duì)的主要問題是“資產(chǎn)荒”。在此情況下，單靠降準(zhǔn)并不一定能導(dǎo)致銀行信貸的增加。但在此次政策大禮包中的另一份禮物——降低存量房貸利率等措施，減輕了早期購房者的利息負(fù)擔(dān)，可有助于刺激居民消費(fèi)。但會(huì)在多大程度上刺激消費(fèi)，還有待進(jìn)一步觀察。

　　關(guān)于擴(kuò)張性的財(cái)政政策，余永定解釋，具體而言，政府要增發(fā)國(guó)債，且中央應(yīng)支持地方政府。因?yàn)榈胤秸�府和�?guó)企是進(jìn)行技術(shù)投資的主體，為他們提供資金才能推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　余永定表示，此次系列貨幣政策的最終目的是刺激消費(fèi)需求和投資需求，彌補(bǔ)有效需求不足，從而刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)了、居民收入才能隨之增長(zhǎng)。而收入增長(zhǎng)和收入增長(zhǎng)預(yù)期的改善，就會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)的增長(zhǎng)，從而形成良性循環(huán)。

　　對(duì)于未來貨幣政策是否會(huì)進(jìn)一步放寬，余永定認(rèn)為取決于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展。若經(jīng)濟(jì)形勢(shì)需要，央行可能會(huì)在合適的時(shí)機(jī)采取進(jìn)一步措施，以更好地發(fā)揮其在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用。特別是，如果政府決定增發(fā)國(guó)債，則央行就可以加大公共市場(chǎng)操作力度，從二級(jí)市場(chǎng)買入國(guó)債，平抑國(guó)債收益率以及消除國(guó)債發(fā)行可能產(chǎn)生的“擠出效應(yīng)”。(中新經(jīng)緯APP)

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