白酒股價(jià)驟熱市場(chǎng)寒意仍存，茅臺(tái)止跌但市場(chǎng)觀望情緒仍重

　　作者 欒立

　　節(jié)前國(guó)內(nèi)白酒板塊的大漲并未帶動(dòng)白酒市場(chǎng)消費(fèi)的熱情，隨著長(zhǎng)假進(jìn)入尾聲，第一財(cái)經(jīng)記者走訪(fǎng)發(fā)現(xiàn)，今年酒水雙節(jié)旺季的表現(xiàn)不及往年，有著白酒消費(fèi)景氣風(fēng)向標(biāo)的飛天茅臺(tái)的批發(fā)價(jià)格雖然暫時(shí)止跌企穩(wěn)，但行業(yè)內(nèi)觀望氣氛依然濃厚。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家也提醒理性看待本輪白酒股價(jià)表現(xiàn)，要注意行業(yè)庫(kù)存過(guò)高帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　"今年雙節(jié)酒水消費(fèi)整體偏淡。"江蘇綜合酒商李營(yíng)告訴第一財(cái)經(jīng)記者，一般而言，雙節(jié)市場(chǎng)也是下半年酒水消費(fèi)旺季的開(kāi)始，但今年中秋國(guó)慶酒水銷(xiāo)售情況遠(yuǎn)不如往年，特別是企業(yè)團(tuán)購(gòu)等"大戶(hù)"需求不足，也影響了整體銷(xiāo)售。山東濟(jì)南酒商盛民泰"十一"期間依然保持營(yíng)業(yè)狀態(tài)，不過(guò)據(jù)他介紹，"十一"期間酒水銷(xiāo)售低迷，與中秋市場(chǎng)相比并沒(méi)有太大的起色。

　　記者在北京部分超市看到，雖然在售的白酒產(chǎn)品也采取了降價(jià)打折等促銷(xiāo)措施，但據(jù)工作人員介紹，酒水銷(xiāo)售整體不如往年。

　　在受訪(fǎng)酒商看來(lái)，本身近兩年來(lái)雙節(jié)旺季的熱度就在持續(xù)下降，一方面這與國(guó)內(nèi)消費(fèi)者熱衷于在長(zhǎng)假中出游有關(guān)，減少了商務(wù)、聚會(huì)等酒水消費(fèi)場(chǎng)景的需求；另一方面，消費(fèi)者更加注重健康的場(chǎng)景下，禮贈(zèng)產(chǎn)品也更加健康化、多元化、蟹卡、茶葉等也搶占了部分原本屬于白酒的禮贈(zèng)市場(chǎng)。

　　與白酒線(xiàn)下市場(chǎng)的冷清相比，節(jié)前白酒股的股價(jià)熱度驚人，與市場(chǎng)表現(xiàn)形成反差。

　　貴州茅臺(tái)(600519.SH)股價(jià)從9月20日的前期低點(diǎn)1245.83元啟動(dòng)，至上一個(gè)交易日收盤(pán)為1748元，股價(jià)整體上漲了約4成，五糧液(000858.SZ)股價(jià)也從前期低點(diǎn)106.33元上漲至節(jié)前的162.57元，累計(jì)漲幅超過(guò)5成，大多數(shù)白酒股的股價(jià)都有較為明顯地上漲。

　　不過(guò)記者注意到，雖然雙節(jié)酒水消費(fèi)市場(chǎng)沒(méi)有驚喜，但茅臺(tái)、五糧液等名酒核心產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格終于止跌企穩(wěn)。

　　從2024年9月初開(kāi)始，茅臺(tái)、五糧液等核心白酒產(chǎn)品市場(chǎng)批發(fā)價(jià)格出現(xiàn)了不同程度的下滑，特別是飛天茅臺(tái)，2024年原箱批發(fā)價(jià)格從9月初的2700元/瓶左右，跌至月末的2400元/瓶左右，龍茅甚至跌破發(fā)行價(jià)引發(fā)了黃牛的集體拒收。

　　今年"十一"期間，茅臺(tái)等名酒市場(chǎng)價(jià)格有所波動(dòng)但并未出現(xiàn)大起大落，2024年53度飛天茅臺(tái)的批發(fā)價(jià)也穩(wěn)定在散瓶2300元/瓶和原箱2400元/瓶左右。

　　目前市場(chǎng)上對(duì)于白酒后續(xù)走勢(shì)，特別是茅臺(tái)市場(chǎng)價(jià)格的變化還有諸多爭(zhēng)論，酒商也大多保持著觀望的態(tài)度。部分酒商認(rèn)為，批發(fā)價(jià)格急跌之后，茅臺(tái)的性?xún)r(jià)比也有所提升，消費(fèi)熱度也會(huì)隨之增長(zhǎng)，隨著國(guó)家出臺(tái)相關(guān)措施提振經(jīng)濟(jì)，目前是抄底的好機(jī)會(huì)。但也有部分酒商認(rèn)為，目前白酒消費(fèi)疲軟的趨勢(shì)并未發(fā)生改變，市場(chǎng)動(dòng)銷(xiāo)緩慢，庫(kù)存高漲，茅臺(tái)也難以獨(dú)善其身，后續(xù)仍有繼續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn)。

　　知趣咨詢(xún)總經(jīng)理蔡學(xué)飛告訴第一財(cái)經(jīng)記者，決定茅臺(tái)價(jià)格走勢(shì)的根本還是供需關(guān)系，目前市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)茅臺(tái)價(jià)格走勢(shì)分歧比較大，還是對(duì)市場(chǎng)預(yù)期不同所致，包括基建、房產(chǎn)、消費(fèi)等相關(guān)的政策落地效果決定未來(lái)茅臺(tái)的價(jià)格走勢(shì)。

　　酒業(yè)獨(dú)立評(píng)論員肖竹青也告訴第一財(cái)經(jīng)記者，餐飲和禮品市場(chǎng)的低迷，原有茅臺(tái)酒消費(fèi)主力房地產(chǎn)、大基建和金融行業(yè)深度調(diào)整，都影響到高端白酒市場(chǎng)需求，貴州茅臺(tái)剛剛推動(dòng)的消費(fèi)人群和消費(fèi)場(chǎng)景與服務(wù)模式轉(zhuǎn)型何時(shí)見(jiàn)效有待觀察，這些因素綜合影響到渠道價(jià)格預(yù)期。

　　值得注意的是，在走訪(fǎng)中，雙節(jié)市場(chǎng)的遇冷讓大多數(shù)酒商對(duì)于今年年末市場(chǎng)的表現(xiàn)還保持觀望態(tài)度。

　　蔡學(xué)飛也表示，隨著一系列刺激經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)的政策出爐，目前行業(yè)對(duì)四季度酒水消費(fèi)保持樂(lè)觀態(tài)度，但從市場(chǎng)實(shí)際情況來(lái)看，中國(guó)白酒行業(yè)仍面臨庫(kù)存過(guò)高、價(jià)格倒掛、預(yù)期不佳等問(wèn)題，行業(yè)壓力依然很大，去庫(kù)存依然需要一定的時(shí)間，投資者還應(yīng)理性看待。