10月10日凌晨，美聯(lián)儲公布了9月議息會議紀要，其中顯示，對于9月大幅降息50個基點，美聯(lián)儲內(nèi)部出現(xiàn)了較大的分歧。

　　為何美聯(lián)儲對于降息出現(xiàn)分化？今年預計會降息多少點？

　　工銀國際首席經(jīng)濟學家程實表示，美聯(lián)儲降息路徑分歧反映了美國經(jīng)濟遇到的兩難局面——降息穩(wěn)增長與通脹再抬升的平衡。當前，美國經(jīng)濟面臨的風險是雙向的。一方面，高利率政策累積效應下經(jīng)濟面臨急劇下滑風險。另一方面，就業(yè)的加劇放緩僅能換來通脹的緩慢下行。從當前的數(shù)據(jù)路徑來看，預計美聯(lián)儲年內(nèi)降息幅度100-125個基點左右。

　　這會對美元、黃金等帶來哪些影響？程實認為，預計美元指數(shù)將維持震蕩承壓的走勢，并可能在較長一段時間內(nèi)繼續(xù)在100點左右波動。后續(xù)，如果美國通脹進一步回落、勞動力市場顯著放緩，且美聯(lián)儲采取更鴿派的政策立場，美元可能面臨進一步的下行壓力。黃金方面，黃金與美元指數(shù)、真實利率呈現(xiàn)出穩(wěn)健的負相關。此輪歐美主要經(jīng)濟體貨幣政策漸次轉(zhuǎn)向，疊加美元指數(shù)的趨勢性下行，預計將進一步推動實際利率下行趨勢，為黃金價格提供支撐。

　　(文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

　　(記者 董湘依 制作 鄭錚 宅男財經(jīng)出品)