熱點切換，“中字頭”崛起！A股是否已開啟輪動行情？

　　澎湃新聞記者 戚夜云

　　周四A股熱點明顯切換，券商股大幅回落，高股息紅利板塊漲幅居前。

　　截至10月10日收盤，上證綜指漲1.32%，報3301.93點；科創(chuàng)50指數(shù)跌4.38%，報954.17點；深證成指跌0.82%，報10471.08點；創(chuàng)業(yè)板指跌2.95%，報2212.91點。

　　從盤面上看，中字頭全天強勢，紅利資產(chǎn)顯著回暖，大基建、煤炭、保險、機械漲幅居前；科技股大面積補跌，金融科技、炒股軟件板塊領(lǐng)跌，GPU、操作系統(tǒng)概念集體下挫。

　　盤面上，A股市場在周四出現(xiàn)了較為清晰的熱點切換態(tài)勢。業(yè)內(nèi)人士指出，備受市場關(guān)注的證券基金保險公司互換便利、股票回購增持再貸款等新型貨幣政策工具推出，催生了周四“中字頭”的行情。

　　財通基金分析認為，互換便利新貨幣工具的推出對于“中字頭”的央企來說或是一個較為直接的利好，因為它為這些企業(yè)提供了實施操作的機會。隨著市場的不斷走高，市場對于高低位切換的需求也在增加，從而在周四“中字頭”股票快速拉升帶動兩市快速上漲�！把肫笞鳛槭袌龅闹袌粤α�，其表現(xiàn)對于整個股市的穩(wěn)定和發(fā)展具有重要的影響�！�

　　此外，國泰君安和海通證券換股合并方案落地，也被視作市場的催化劑。“盡管合并具體措施還不盡完善，但在周三A股大幅回落之際推出，監(jiān)管層的意圖不言而喻。”方正證券分析師趙偉分析道，監(jiān)管層通過國泰君安與海通的復(fù)牌，帶動券商股穩(wěn)步運行，起到穩(wěn)定大盤走勢的作用。

　　“整體來說市場還未見到調(diào)整結(jié)束的跡象，但有望進入到輪動狀態(tài)，接下來每天可能有不同類型的板塊進行來回輪動切換，所以要特別注意節(jié)奏上的把控。”業(yè)內(nèi)某投顧分析道，“3200-3700點區(qū)間震蕩消化可能仍會維持一段時間，籌碼進行充分互換沉淀后，再啟動上漲第二波才會比較輕松�！�

　　市場進入結(jié)構(gòu)性行情醞釀的時間節(jié)點

　　值得注意的是，周四滬深兩市成交額超過2.14萬億元，較周三(10月9日)大幅萎縮近8000億元。趙偉表示，這表明市場已由沖動轉(zhuǎn)向了冷靜，短期內(nèi)滬深兩市總成交量還會減少，無論是大盤，還是個股，大幅波動走勢難持續(xù)，市場逐步轉(zhuǎn)向平穩(wěn)。

　　“之前的上漲過快，幅度過大，造成市場籌碼結(jié)構(gòu)浮盈太多，不利于長期行情，所以震蕩整固下也是必然的。周四資金面看起來似乎是流出，但有互換便利的流入跡象，所以主要還是市場結(jié)構(gòu)和風格的切換。”國投證券投資顧問王楠說道。

　　廣發(fā)證券高級投資顧問吳家祥也認為，市場主動修復(fù)超買指標有利于行情更持久地向縱深發(fā)展，目前市場進入結(jié)構(gòu)性行情醞釀的時間節(jié)點，后續(xù)在一定的產(chǎn)業(yè)政策與內(nèi)外因素配合下，部分板塊將有望開啟結(jié)構(gòu)性牛市。

　　趙偉進一步指出，本輪2689點的低點，就是未來牛市行情的低點，而從市場籌碼交換密集度看，3100點下方就是大盤較為堅實的底部區(qū)域，市場交易籌碼是在3153點～3674點區(qū)間進行充分地交換。

　　“短期內(nèi)大盤還將在3153點～3674點震蕩運行，僅是震蕩幅度將逐步減弱，市場也從大幅上漲轉(zhuǎn)向大幅震蕩，再轉(zhuǎn)向為穩(wěn)步盤升走勢。”趙偉說道。

　　財通基金的觀點是，在周四的股市中，波動率依舊保持著較高的水平，市場呈現(xiàn)出明顯的分化態(tài)勢。這種分化標志著市場輪動行情的開始，意味著A股正在進入一個新的階段。

　　財通基金強調(diào)，隨著市場的發(fā)展，難度系數(shù)也開始逐漸增大。在未來的一個階段，市場的主要特征將大概率迎來的是輪動風格和主題投資。投資者需要更加關(guān)注市場的動態(tài)，以及不同板塊和主題之間的轉(zhuǎn)換。這種輪動和主題投資的模式，要求投資者具備更高的市場洞察力和靈活性，以適應(yīng)市場的快速變化。

　　指數(shù)波動加大，減少追高操作

　　操作上，趙偉建議，淡化指數(shù)，關(guān)注個股，逢低關(guān)注并購重組概念、教培、券商、軍工、芯片、TMT、“中字頭”及底部中小盤成長股，繼續(xù)回避補跌股及垃圾股。

　　吳家祥同樣認為，指數(shù)波動加大，減少追高操作。他表示，對于沒有基本面支撐的小微盤個股本輪反彈正是調(diào)倉換股的機會，中線繼續(xù)結(jié)合國企改革投資主線關(guān)注三大方向：一是基本面已經(jīng)進入右側(cè)，或存在潛在政策利好的成長方向，半導(dǎo)體、軍工、保險、船舶制造；二是超跌反彈、估值修復(fù)機會，新能源、地產(chǎn)鏈、醫(yī)藥、部分消費品、有色等；三是建議關(guān)注部分前期跌幅較大但屬于A500指數(shù)核心成份股的中大盤股。

　　“目前看，紅利概念和中字頭等短期可能會占優(yōu)，可適當關(guān)注，暫時不建議追高前期強勢板塊，等回調(diào)一波后再說，后續(xù)應(yīng)該彈性還不錯�！蓖蹰�說道。