中新經(jīng)緯10月14日電 (薛宇飛)首批10只中證A500ETF于近日公告，將于10月15日在滬深交易所集體上市。這10只基金均實現(xiàn)了超額募集，總規(guī)模約200億元人民幣。上市前，10只中證A500ETF已經(jīng)開始建倉，有3只產(chǎn)品的股票倉位已超過90%，多只基金實現(xiàn)正向收益。

　　對于該類指數(shù)產(chǎn)品的投資價值，有機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，通過風(fēng)險調(diào)整后年化收益的衡量可以看出，中證A500指數(shù)在承擔(dān)一定風(fēng)險的同時，也提供了相對較高的回報。

　　短期內(nèi)斬獲正向收益

　　今年9月23日，中證A500指數(shù)正式發(fā)布。據(jù)了解，該指數(shù)從各行業(yè)選取500只市值較大證券作為指數(shù)樣本，且成份股中包含較多新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域的細(xì)分行業(yè)龍頭，被一些機(jī)構(gòu)稱為中國版的“標(biāo)普500指數(shù)”。

　　中證A500指數(shù)從發(fā)布伊始就趕上本輪股市熱度，在9月23日至10月11日的10個交易日，該指數(shù)累計上漲了21.53%。

　　根據(jù)各基金發(fā)布的公告，在正式上市前，它們均進(jìn)行快速建倉，但股票倉位差異較大。截至10月8日，摩根中證A500ETF、招商中證A500ETF、景順長城中證A500ETF的股票投資占基金總資產(chǎn)的比例超過90%，分別為92.64%、90.20%、93.77%。

　　其余7只產(chǎn)品中，截至10月8日，有5只基金的股票倉位在50%-90%之間，泰康中證A500ETF、銀華中證A500ETF 2只基金的股票倉位較低，分別為38.05%、44.87%。根據(jù)基金公告，基金投資于標(biāo)的指數(shù)成份股和備選成份股(均含存托憑證)的比例不得低于基金資產(chǎn)凈值的90%，且不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。這意味著，這7只產(chǎn)品仍將會繼續(xù)加倉。

　　由于建倉速度的差異，導(dǎo)致產(chǎn)品收益有所不同。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11日收盤，上述10只基金中，摩根中證A500ETF、富國中證A500ETF、華泰柏瑞中證A500ETF、南方中證A500ETF成立以來的收益率超過5%，分別為5.97%、5.42%、5.09%、5.07%；景順長城中證A500ETF、嘉實中證A500ETF、招商中證A500ETF、國泰中證A500ETF、泰康中證A500ETF成立以來的收益率低于5%，分別為4.82%、4.49%、2.27%、2.02%、0.07%；銀華中證A500ETF暫未公布收益數(shù)據(jù)。

　　機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購存差異

　　在發(fā)售認(rèn)購時，10只中證A500ETF基金均獲得一定比例的超額認(rèn)購，其中，銀華中證A500ETF的認(rèn)購比例低至約49.45%，其余基金的認(rèn)購比例在約76.96%至96.11%之間。

　　從披露的上市交易公告書可以看出，不少機(jī)構(gòu)都認(rèn)購了中證A500ETF基金，從機(jī)構(gòu)類別看，包括券商、險資、信托、銀行、公募基金、私募基金等。

　　截至10月8日，摩根中證A500ETF的前十名基金份額持有人均為機(jī)構(gòu)投資者或機(jī)構(gòu)投資者旗下在管產(chǎn)品，該基金的第一大持有人是平安人壽旗下分紅險產(chǎn)品，持有基金4.77億元，占基金總份額的比例達(dá)到23.87%。另外，國信證券、國泰君安證券、浙商證券以及幾只私募基金產(chǎn)品均進(jìn)入摩根中證A500ETF前十大持有人名單。截至10月8日，機(jī)構(gòu)投資者持有份額的比例為44.61%。

　　截至10月8日，機(jī)構(gòu)投資者持有泰康中證A500ETF的比例為42.78%，其中，泰康人壽旗下4只分紅險產(chǎn)品均位列該基金前十大持有人名單中，券商、私募等也榜上有名。華泰柏瑞中證A500ETF則獲得公司股東的支持，華泰證券持有該基金15.38%的份額，位列第一，同時，該基金前十大持有人全部是券商或券商旗下產(chǎn)品。

　　國泰中證A500ETF前十大持有人還出現(xiàn)了外資銀行，巴克萊銀行買入超1000萬份份額，為該基金第六大持有人。

　　從機(jī)構(gòu)投資者持有比例看，10只中證A500ETF也表現(xiàn)各異。截至10月8日，嘉實中證A500ETF的機(jī)構(gòu)投資者持有份額比例達(dá)51.93%，為10只基金中機(jī)構(gòu)投資者持有比例最高的產(chǎn)品。嘉實基金拿出2億元資金，認(rèn)購了嘉實中證A500ETF 10%的份額，為第一大份額持有人。

　　數(shù)據(jù)顯示，摩根中證A500ETF、華泰柏瑞中證A500ETF、招商中證A500ETF、泰康中證A500ETF中的機(jī)構(gòu)投資者持有份額比例在約40%或超過40%的水平；銀華中證A500ETF、南方中證A500ETF、景順長城中證A500ETF、國泰中證A500ETF、富國中證A500ETF中的機(jī)構(gòu)投資者持有份額比例較低，分別為24.20%、22.45%、21.09%、17.60%、16.84%。

　　機(jī)構(gòu)：中證A500指數(shù)紅利屬性更強(qiáng)

　　近段時間以來，寬基ETF收益表現(xiàn)較好，也獲得較多市場資金的流入。對于即將上市的中證A500ETF產(chǎn)品，市場也有較多關(guān)注熱情。

　　招商證券認(rèn)為，目前看，市場部分參與者擔(dān)憂持續(xù)申購滬深300會帶來“頭重腳輕”的結(jié)構(gòu)性問題，而公募基金發(fā)行速度也降至低位，青睞高股息的保險資金又與市場其他參與者擁有不一致的考核體系和風(fēng)格審美，所以，綜合考量下，中證A500指數(shù)或成為下一階段資金的主要流向。

　　申萬宏源證券稱，據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至2024年8月底，中證A500指數(shù)的歷史年化收益為7.3%，顯示了該指數(shù)長期內(nèi)的穩(wěn)定回報率。若從全收益指數(shù)的角度來看，其歷史年化收益更是達(dá)到9.2%，進(jìn)一步凸顯中證A500指數(shù)在收益方面的優(yōu)勢。但同時，中證A500指數(shù)的年化波動率為25.2%，反映了該指數(shù)在市場中的波動性相對較大。通過風(fēng)險調(diào)整后年化收益的衡量可以看出，中證A500指數(shù)在承擔(dān)一定風(fēng)險的同時，也提供了相對較高的回報。

　　嘉實基金對“V觀財報”(微信號ID：VG-View)表示，作為核心資產(chǎn)的新表征，中證A500指數(shù)具備明顯的成長性和分紅特性。一方面，中證A500指數(shù)面向未來行業(yè)分布均衡，“含新量”更高，新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)占比接近50%，能夠反映中國資本市場結(jié)構(gòu)變化和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。另一方面中證A500指數(shù)具有更強(qiáng)的紅利屬性。根據(jù)中證指數(shù)公司公布的數(shù)據(jù)測算，2023年中證A500指數(shù)的股息率為2.66%，且自2020年以來，中證A500指數(shù)的股息率連年保持增長，顯示指數(shù)成份股的分紅能力不斷提高，有望為跟蹤中證500指數(shù)的ETF產(chǎn)品提供分紅現(xiàn)金來源。

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