繼續(xù)看好中國(guó)股市！

　　日前，美銀策略師Lars Naeckter表示，中國(guó)股票的這波漲勢(shì)可能還未完，仍有進(jìn)一步上行的空間。這位策略師的最新觀點(diǎn)之所以受到市場(chǎng)關(guān)注，是因?yàn)樗�此前曾�?zhǔn)確地預(yù)測(cè)到了中國(guó)股票的這一輪上漲。

　　Lars Naeckter表示，鑒于中國(guó)的政策轉(zhuǎn)向和投資者重新入市的意愿，市場(chǎng)仍有可能進(jìn)一步反彈。

　　與此同時(shí)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新披露的GDP、工業(yè)生產(chǎn)和零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，均好于市場(chǎng)預(yù)期。另外，9月份房?jī)r(jià)下跌速度放緩，表明中國(guó)政府的刺激措施正在發(fā)揮作用。加上股票回購(gòu)增持再貸款正式落地，市場(chǎng)情緒在午后進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。截至10月18日收盤(pán)時(shí)，滬指漲幅接近3%，深證成指漲4.71%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅接近8%，香港恒指漲3.61%，恒生科技指數(shù)漲5.77%。

　　周五，在美股市場(chǎng)上，中國(guó)資產(chǎn)也集體上漲，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)漲超3%。貝殼、名創(chuàng)優(yōu)品漲超8%，理想汽車(chē)漲超6%，陸金所控股漲近5%，富途控股、嗶哩嗶哩、微博、網(wǎng)易漲超3%，京東、小鵬汽車(chē)、百度、阿里巴巴等漲超2%。

　　接下來(lái)，市場(chǎng)將如何演繹呢？

　　美銀策略師：中國(guó)股票還能漲

　　曾準(zhǔn)確預(yù)測(cè)中國(guó)股票上漲的美國(guó)銀行期權(quán)策略師、亞太股票衍生品研究主管Lars Naeckter最新表示，中國(guó)股票的這波漲勢(shì)還未完，可能還有更大的發(fā)展空間，許多人都在為此做準(zhǔn)備。

　　Lars Naeckter表示，自中國(guó)宣布一系列刺激措施以來(lái)，看漲押注的需求有所增加。對(duì)于在港股上市的中國(guó)股票以及追蹤這些股票的美國(guó)交易所交易基金(ETF)而言，看漲期權(quán)相對(duì)于看跌期權(quán)的成本已接近至少2008年以來(lái)的最高水平。雖然恒生指數(shù)已經(jīng)回吐了近一半的近期漲幅，但Lars Naeckter表示，鑒于中國(guó)的政策轉(zhuǎn)向和投資者重新入市的意愿，市場(chǎng)仍有可能進(jìn)一步反彈。

　　9月初，當(dāng)中國(guó)股市股指接近低點(diǎn)時(shí)，Lars Naeckter推薦了一個(gè)看漲期權(quán)結(jié)構(gòu)，該結(jié)構(gòu)的回報(bào)率超過(guò)了360%。本周，Lars Naeckter在中國(guó)香港接受采訪(fǎng)時(shí)表示，“機(jī)會(huì)仍然存在。隨著我們?cè)诓淮_定性與正在進(jìn)行的刺激措施的范圍和時(shí)間上取得平衡，這個(gè)市場(chǎng)從現(xiàn)在起還有很大的上行潛力�！�

　　此外，Lars Naeckter及其團(tuán)隊(duì)建議投資者對(duì)在美國(guó)上市的iShares中國(guó)大盤(pán)股ETF采取看漲期權(quán)策略。Lars Naeckter表示：“中美之間的噪音將持續(xù)存在，圍繞這一問(wèn)題的不確定性將持續(xù)存在。然而，對(duì)市場(chǎng)參與者來(lái)說(shuō)，更大的問(wèn)題是中國(guó)的政策和即將召開(kāi)的會(huì)議�！彼�還補(bǔ)充稱(chēng)：“市場(chǎng)仍存在一定程度的懷疑，這是好事，因?yàn)槲覀兛赡懿粫?huì)出現(xiàn)過(guò)度上行的情況�！�

　　美國(guó)基金經(jīng)理增持中國(guó)股票

　　日前，總部位于美國(guó)的基金管理公司信安資產(chǎn)管理公司表示，中國(guó)正在采取“有意義”的措施來(lái)振興經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致投資者情緒好轉(zhuǎn)。

　　周四，信安資產(chǎn)管理公司全球股票投資組合經(jīng)理Steve Larson在中國(guó)香港的一次會(huì)議上表示，自己已從此前的懷疑態(tài)度轉(zhuǎn)變?yōu)楦�加�?lè)觀，雖然該基金對(duì)中國(guó)的配置不足，但“正朝著正確的方向前進(jìn)”。Steve Larson的公司作為總部位于愛(ài)荷華州得梅因的信安金融集團(tuán)的一部分，在全球管理著約6990億美元。Steve Larson的這種樂(lè)觀情緒反映了全球基金對(duì)中國(guó)近期前景的新信心。

　　信安資產(chǎn)管理公司并不孤單。美國(guó)銀行本月的一項(xiàng)調(diào)查顯示，隨著人們對(duì)中國(guó)更強(qiáng)有力的政策寬松措施的期望越來(lái)越高，亞太地區(qū)的基金經(jīng)理也變得更加樂(lè)觀。他們?cè)谥袊?guó)資產(chǎn)上投入了更多資金，并削減了在印度的配置。

　　10月18日，在中國(guó)人民銀行表示建立再貸款機(jī)制，初始為用于股票回購(gòu)的銀行貸款提供3000億元的額度后，A股、港股擴(kuò)大漲幅。當(dāng)天早些時(shí)候，數(shù)據(jù)還顯示，中國(guó)最新的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)生產(chǎn)和零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)預(yù)期。

　　威爾遜資產(chǎn)管理有限公司的投資組合經(jīng)理Matthew Haupt表示，中國(guó)人民銀行的最新公告無(wú)疑有助于提振市場(chǎng)情緒。富達(dá)國(guó)際亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Peiqian Liu表示，中國(guó)人民銀行正專(zhuān)注于“降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本，以便幫助企業(yè)和家庭重新開(kāi)始杠桿”，并提供更多的流動(dòng)性支持。

　　日前，美國(guó)銀行在最新的全球基金經(jīng)理月度調(diào)查中指出，在亞洲最大經(jīng)濟(jì)體中國(guó)推出一攬子經(jīng)濟(jì)刺激措施后，許多投資者都開(kāi)始轉(zhuǎn)而看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)和股票。據(jù)悉，美銀于10月4日至10日期間，對(duì)全球195家資產(chǎn)管理公司的基金經(jīng)理們進(jìn)行了調(diào)查，這些基金經(jīng)理管理資產(chǎn)合計(jì)達(dá)5030億美元。

　　在中國(guó)推出刺激方案后，“做多中國(guó)股票”在美國(guó)銀行本次的調(diào)查中躋身最熱門(mén)交易排行榜“TOP 3”，比例高達(dá)14%，僅次于TOP 1的“做多科技七巨頭”(43%)和TOP 2的做多黃金(17%)。與此同時(shí)，預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)12個(gè)月走強(qiáng)的全球基金經(jīng)理凈比例達(dá)到48%，這是2023年4月以來(lái)的最高水平。

　　美國(guó)銀行在報(bào)告中寫(xiě)道：“在政策轉(zhuǎn)向后，對(duì)中國(guó)的增長(zhǎng)預(yù)期重新活躍起來(lái)。(調(diào)查)參與者認(rèn)為這次有所不同，因此他們放棄了在其他地方尋找機(jī)會(huì)，轉(zhuǎn)而將目光投向中國(guó)�！�

　　美銀的調(diào)查還顯示，投資者們開(kāi)始重新關(guān)注中國(guó)，代價(jià)是他們減少了對(duì)印度股市的配置。截至調(diào)查結(jié)束，10月份外國(guó)投資者已經(jīng)從印度股市撤出了近80億美元，這將是自2020年3月疫情恐慌達(dá)到頂峰以來(lái)最大的資金流出。

　　資產(chǎn)管理公司Edelweiss Asset Management總裁兼股票首席投資官Trideep Bhattacharya表示：“就估值而言，中國(guó)市場(chǎng)已變得具有相當(dāng)大的吸引力，再加上對(duì)刺激計(jì)劃的預(yù)期，吸引了資本。”

　　中信證券宏觀與政策首席分析師楊帆近日表示，在經(jīng)歷9月底以來(lái)的政治局會(huì)議，及主要經(jīng)濟(jì)部門(mén)的新聞發(fā)布會(huì)后，政策層主動(dòng)作為、果斷出招，不斷加大財(cái)政貨幣逆周期調(diào)節(jié)力度，打出了擴(kuò)大內(nèi)需、有效投資、兜底民生、穩(wěn)定地產(chǎn)、提振股市等一系列增量政策組合拳，有望更好激發(fā)社會(huì)活力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。此次政策力度強(qiáng)勁、思路開(kāi)放、決心堅(jiān)決，政策底已經(jīng)十分明確。經(jīng)歷了快速激烈的估值情緒修復(fù)和震蕩調(diào)整后，建議保持倉(cāng)位配置，持續(xù)看好高質(zhì)量中特估，流動(dòng)性好的科創(chuàng)板創(chuàng)業(yè)板，以及被政策層鼓勵(lì)且將有更多案例落地的并購(gòu)重組領(lǐng)域。