中新經(jīng)緯11月13日電 題：金價下跌是短期市場波動

　　作者 瞿瑞 東方金誠研究發(fā)展部副總監(jiān)

　　白雪 東方金誠研究發(fā)展部高級副總監(jiān)

　　美國大選落地后，政治不確定消退促使市場避險(xiǎn)情緒降溫，減少了對黃金的需求，資本開始從黃金流向比特幣和股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。11月12日，國際黃金一度失守2600美元關(guān)口。不過，我們認(rèn)為此次金價下跌是短期的市場波動。

　　本輪金價下跌受到多方因素影響。一方面，美元持續(xù)走強(qiáng)，11月12日美元指數(shù)一度站上106的高點(diǎn)，使黃金承壓；另一方面，美國大選結(jié)束后，政治不確定消退帶動市場風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，數(shù)字貨幣持續(xù)上漲，比特幣11月12日價格突破8.9萬美元創(chuàng)歷史新高，導(dǎo)致黃金吸引力有所下降。

　　短期來看，金價近期仍將承壓，但下行幅度有限。本周將公布美國10月通脹數(shù)據(jù)，受二手車價格走強(qiáng)和季節(jié)性支撐，預(yù)計(jì)整個四季度美國通脹降溫都將較為緩慢，這可能使市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期進(jìn)一步降溫，使金價受到一定下行壓力。

　　不過，在11月FOMC(聯(lián)邦公開市場委員會)會議上，美聯(lián)儲整體政策表態(tài)未顯示出明顯的鷹派(維持較高利率水平)傾向，預(yù)計(jì)特朗普就任之前，美國經(jīng)濟(jì)與就業(yè)溫和向下、通脹延續(xù)降溫的趨勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)的可能性較小，美聯(lián)儲還將在12月繼續(xù)推動降息進(jìn)程，以對沖經(jīng)濟(jì)下行壓力，這將對黃金形成利好。

　　貨幣政策方面，美聯(lián)儲已經(jīng)開啟降息周期，中長期看政策利率下行的趨勢是確定的，即使新政府實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)政政策，帶來的通脹壓力可能會干擾美聯(lián)儲未來貨幣政策節(jié)奏，令美聯(lián)儲降息步伐有所放緩，從而令金價階段性承壓，但總體而言不會改變利率下行大趨勢，金價短期下行幅度也可能較為有限。

　　長期來看，金價仍具有上行趨勢。美國潛在的二次通脹風(fēng)險(xiǎn)、美元信用、美國債務(wù)負(fù)擔(dān)、全球地緣局勢等因素將持續(xù)支撐金價。新政府的擴(kuò)張性財(cái)政政策主張，將進(jìn)一步在高位推升聯(lián)邦政府債務(wù)負(fù)擔(dān)，也會推升通脹風(fēng)險(xiǎn)，加之全球地緣局勢仍動蕩，黃金的抗通脹以及避險(xiǎn)屬性仍將對金價形成支撐。不過，通脹風(fēng)險(xiǎn)可能會影響美聯(lián)儲的降息節(jié)奏，對金價造成階段性干擾。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

　　中新經(jīng)緯版權(quán)所有，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載或以其他方式使用。

責(zé)任編輯：謝婧雯