多省份調(diào)整預(yù)算：透露化債細(xì)節(jié)，“6萬億”影響幾何？

　　自全國人大常委會批準(zhǔn)新增6萬億元地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)后，近期多個省份密集調(diào)整預(yù)算，透露了當(dāng)?shù)孬@得置換隱性債務(wù)的發(fā)債額度，6萬億化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(化債)的“蛋糕”如何在省份中劃分日漸清晰。

　　比如，江西省財政廳公開的《關(guān)于2024年省級預(yù)算第三次調(diào)整方案(草案)說明》透露，當(dāng)?shù)孬@得1652億元用于置換隱性債務(wù)的地方政府專項債務(wù)額度，其中今年發(fā)行551億元。新疆財政廳公開的《關(guān)于2024年自治區(qū)級預(yù)算調(diào)整方案(草案)的報告》稱，當(dāng)?shù)孬@得648億元置換隱性債務(wù)的地方政府專項債務(wù)限額，其中2024年至2026年每年分配額度216億元。

　　多位財稅專家告訴第一財經(jīng)，28個省份近期獲得用于置換隱性債務(wù)的發(fā)債額度(總額6萬億元)，且今年已經(jīng)披露在12月12日前合計發(fā)行約2萬億元，按照預(yù)算法等要求，需要及時調(diào)整預(yù)算。一攬子化債“組合拳”快速落地，不僅緩釋地方當(dāng)期化債壓力、減少利息支出，還讓地方騰出更多資金、資源用于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長和結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　化債新政下密集調(diào)整預(yù)算

　　受經(jīng)濟(jì)下行、樓市土地市場低迷等影響，地方廣義財政收入出現(xiàn)下滑，在2028年之前償還完14.3萬億元地方政府隱性債務(wù)壓力很大。而且化債重壓之下，不僅使得一些地方財政產(chǎn)生收縮效應(yīng)，甚至一些隱性債務(wù)較大的地方存在“爆雷”風(fēng)險。

　　為了防范化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險，中央轉(zhuǎn)變化債思路，在11月份出臺了12萬億元化債“組合拳”，其中之一是新增6萬億元再融資專項債券額度來置換地方存量隱性債務(wù)，這一額度分別在2024年、2025年、2026年各發(fā)行2萬億元。

　　11月8日，全國人大常委會批準(zhǔn)上述新增6萬億元化債額度議案后，經(jīng)國務(wù)院同意，11月9日財政部發(fā)布相關(guān)通知，將6萬億元化債額度分配至相關(guān)省份(含計劃單列市)。相關(guān)省份收到額度后，立即啟動發(fā)債工作，12日河南率先發(fā)債置換隱性債務(wù)，拉開新一輪化債序幕。

　　第一財經(jīng)記者根據(jù)中國債券信息網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至12月8日，江蘇、湖南、山東等28個省份將合計發(fā)行約19959億元再融資專項債券用于置換隱性債務(wù)，基本完成今年上述6萬億元化債額度中的2萬億元發(fā)債計劃。

　　而按照預(yù)算法要求，需要增加舉借債務(wù)數(shù)額等情形應(yīng)進(jìn)行預(yù)算調(diào)整。省、自治區(qū)、直轄市依照國務(wù)院下達(dá)的限額舉借的債務(wù)，列入本級預(yù)算調(diào)整方案，報本級人民代表大會常務(wù)委員會批準(zhǔn)。

　　因此11月9日至今，江蘇、山東、河北、陜西、福建、山西、江西、貴州、新疆、西藏等地提交了當(dāng)?shù)仡A(yù)算調(diào)整方案，報本級人大常委會批準(zhǔn)。其中一個重點，正是將上述財政部下達(dá)的今年用于置換隱性債務(wù)的新增地方債務(wù)額度，納入此次預(yù)算調(diào)整之中。

　　比如，根據(jù)《貴州省人民政府關(guān)于提請審議2024年省本級財政預(yù)算調(diào)整方案(草案)的議案的說明》，近期財政部增加下達(dá)貴州省用于置換存量隱性債務(wù)的地方政府專項債務(wù)限額1176億元，由于專項債務(wù)屬于政府性基金預(yù)算賬本，相應(yīng)地貴州省調(diào)整了政府性基金預(yù)算，2024年省本級收入預(yù)算增加1176億元，省本級支出預(yù)算增加1176億元。按此調(diào)整后，2024年貴州省本級政府性基金預(yù)算收支總計由7月份預(yù)算調(diào)整后的857.25億元調(diào)整為2033.25億元，收支平衡。

　　而根據(jù)貴州省財政廳公開數(shù)據(jù)，當(dāng)?shù)卦?1月26日已經(jīng)成功完成上述1176億元再融資專項債券發(fā)行任務(wù)。

　　相比于貴州省只是披露今年用于置換隱性債務(wù)的額度，上述江西和新疆則披露了2024年至2026年獲得的置換隱性債務(wù)額度，且不難發(fā)現(xiàn)每一年的額度基本是總額的三分之一。

　　中央財經(jīng)大學(xué)教授溫來成告訴第一財經(jīng)，按照預(yù)算法要求，當(dāng)年預(yù)算調(diào)整只限今年增發(fā)的具體額度，因此盡管地方獲得了2024年至2026年化債額度，但在今年預(yù)算調(diào)整時只是增加了今年實際發(fā)行用于置換隱性債務(wù)的額度。

　　此前官方已經(jīng)明確，此次6萬億元化債額度是一次分配到各個省市，而根據(jù)地方政府隱性債務(wù)規(guī)模，按照全國統(tǒng)一比例，分配地方政府債務(wù)限額，以體現(xiàn)政策公平性，形成穩(wěn)定化債預(yù)期。

　　因此專家普遍預(yù)計，地方存量隱性債務(wù)規(guī)模越大，相應(yīng)獲得的上述6萬億元中的化債額度就越大。而由于廣東、北京、上海已經(jīng)實現(xiàn)了隱性債務(wù)清零，相應(yīng)也就不會獲得此次6萬億元中的化債額度。

　　從目前各省份財政部門公開的信息來看也確是如此。截至12月8日，全國披露上述化債額度發(fā)行計劃的省份中，沒有北上廣；其他28個省份均獲得相應(yīng)的額度，其中江蘇以2511億元居首位，湖南、山東(含青島)、河南、貴州、四川超千億，湖北、安徽逼近千億。

　　各個省份如何分配這一化債額度，則根據(jù)當(dāng)?shù)貙嶋H情況來定。比如，貴州省將今年1176億元化債額度，擬全部轉(zhuǎn)貸給市縣。新疆將今年的216億元化債額度，安排自治區(qū)本級21.1億元，轉(zhuǎn)貸地州市194.9億元。

　　隨著地方一次性獲得了新增地方政府債務(wù)限額，有的地方在此次預(yù)算調(diào)整中，披露了當(dāng)?shù)刈钚碌膫鶆?wù)限額和債務(wù)余額。債務(wù)限額是當(dāng)?shù)嘏e債的“天花板”，債務(wù)余額不得突破這一限額。

　　比如，江西上述第三次預(yù)算調(diào)整方案顯示，此前江西省地方政府債務(wù)限額為14849.7億元，加上此次下達(dá)的置換隱性債務(wù)的債務(wù)限額1652億元，目前全省地方政府債務(wù)限額增至16501.7億元。截至2024年10月底，江西全省限額內(nèi)政府債務(wù)余額14500.5億元。全省政府債務(wù)余額控制在財政部核定的政府債務(wù)限額內(nèi)，風(fēng)險總體可控。

　　化債影響將逐步顯現(xiàn)

　　新疆預(yù)算調(diào)整方案稱，通過在限額內(nèi)發(fā)行再融資專項債券，用于置換存量隱性債務(wù)，減輕政府償債壓力和降低利息負(fù)擔(dān)。

　　隨著今年2萬億元化債額度將在12月中旬完成發(fā)行，地方也將盡快拿出這筆巨額資金用于置換相應(yīng)隱性債務(wù)。

　　財政部部長藍(lán)佛安近日公開表示，我們將指導(dǎo)各地合理分配(6萬億元)債券資金，抓緊細(xì)化置換債券發(fā)行和使用計劃，明確“時間表”和“路線圖”，加快發(fā)行使用進(jìn)度，確保再融資債券“發(fā)行一批、置換一批”，讓政策效應(yīng)盡快釋放。同時，強(qiáng)化全流程全鏈條監(jiān)管，確保每一筆資金依法合規(guī)使用。

　　根據(jù)財政部估算，考慮隱性債務(wù)和法定政府債務(wù)之間的利差，僅上述6萬億元化債額度，預(yù)計可累計節(jié)約利息支出約4000億元。而此次12萬億元(含上述6萬億元)化債“組合拳”預(yù)計五年內(nèi)累計節(jié)約利息6000億元。

　　隨著一攬子化債政策快速落地，不僅地方政府當(dāng)期償債壓力大大減輕，騰出財力精力聚焦發(fā)展，化債政策還推動解決地方各類“三角債”問題，提振經(jīng)營主體信心，降低金融機(jī)構(gòu)呆壞賬損失。目前一些被政府拖欠賬款的人士緊盯這筆化債資金。官方明確這次6萬億元化債額度，允許地方用于置換納入監(jiān)測范圍的各類隱性債務(wù)。

　　中誠信國際研究院執(zhí)行院長袁海霞測算，目前我國企業(yè)應(yīng)收類款項中政府欠款或超10萬億元，占GDP的比例約為8%。其中，城投的政府欠款規(guī)模較高，西部省份更為嚴(yán)重。產(chǎn)業(yè)類企業(yè)中，建筑類企業(yè)資金問題更為嚴(yán)重，建筑材料政府欠款/凈資產(chǎn)居全國第一，建筑裝飾應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)最長。

　　袁海霞認(rèn)為，這一輪債務(wù)置換的部分額度，以及釋放的部分增量資金，或能用于償還政府拖欠企業(yè)賬款，有助于緩解這部分壓力，改善企業(yè)流動性，對于激發(fā)地方積極性也有一定的幫助。