“中國版樂高”二闖港股IPO 游族網(wǎng)絡(luò)聯(lián)合創(chuàng)始人再叩資本大門

　　記者 徐賜豪

　　被稱為“中國版樂高”的布魯可要二闖港交所。

　　據(jù)港交所最新消息，布魯可集團(tuán)有限公司(簡稱布魯可)已于昨日正式向港交所主板遞交了上市申請(qǐng)，高盛和華泰國際擔(dān)任其聯(lián)席保薦人。

　　值得注意的是，這已經(jīng)是布魯可第二次向港交所主板發(fā)起沖擊。今年5月布魯可首次提交申請(qǐng)但未能成功，已宣告失效。

　　對(duì)于布魯可首次上市申請(qǐng)失效的原因，盤古智庫高級(jí)研究員江瀚在接受《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，這并不意味著企業(yè)未達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)，更多可能是企業(yè)主動(dòng)選擇延遲上市進(jìn)程。

　　他進(jìn)一步指出，上市申請(qǐng)失效可能與企業(yè)自身的準(zhǔn)備情況、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)完整性、公司治理結(jié)構(gòu)以及市場環(huán)境變化等多重因素有關(guān)。這些因素都可能對(duì)投資者的信心產(chǎn)生影響，從而導(dǎo)致上市申請(qǐng)未能如期成功。

　　今年上半年凈利潤為2.92億元

　　根據(jù)招股書，布魯可是一家拼搭角色類玩具的企業(yè)，從事拼搭類玩具的設(shè)計(jì)、研發(fā)和銷售。

　　招股書援引弗若斯特沙利文的資料稱，布魯可是中國最大、全球領(lǐng)先的拼搭角色類玩具企業(yè)，在2023年實(shí)現(xiàn)約18億元GMV。也是全球增速最快的規(guī)模化玩具企業(yè)，2023年GMV同比增長超過170%。

　　回顧公司的發(fā)展歷史，2016年布魯可開始研發(fā)積木玩具。在IP矩陣構(gòu)建方面，布魯可成功推出兩個(gè)自有IP，包括兒童益智類的百變布魯可和中國傳統(tǒng)文化主題的英雄無限。此外招股書披露，布魯可已從IP版權(quán)方或授權(quán)方獲得約50個(gè)知名IP的非獨(dú)家授權(quán)，包括奧特曼、變形金剛、漫威、哈利•波特及星球大戰(zhàn)等。

　　值得一提的是，2021年，布魯可與IP授權(quán)方訂立授權(quán)協(xié)議，以獲得開發(fā)及銷售奧特曼IP產(chǎn)品的權(quán)利，其在中國的奧特曼IP授權(quán)獲延續(xù)至2027年。2023年以及今年上半年，布魯可的大部分收入來自基于奧特曼IP的產(chǎn)品銷售，分別占總收入的63.5%以及57.4%。

　　在渠道拓展方面，截至2024年6月30日，布魯可通過與超過450名經(jīng)銷商的合作，已覆蓋了約15萬個(gè)線下網(wǎng)點(diǎn)，包括所有一線與二線城市以及約80%的三線及以下城市。同時(shí)，布魯可的產(chǎn)品在玩具反斗城、孩子王、酷樂潮玩、沃爾瑪?shù)戎袊�的大型商超和專業(yè)網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行銷售。

　　此外，據(jù)招股書披露，布魯可通過亞馬遜、沃爾瑪?shù)染�上線下渠道進(jìn)行銷售，進(jìn)入了美國、東南亞和歐洲在內(nèi)的海外市場，同時(shí)將募集的部分資金用于海外市場拓展。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，2021年、2022年和2023年布魯可的收入分別為人民幣3.30億元、3.26億元和8.77億元，同期虧損分別為人民幣5.07億元、4.23億元和2.07億元。

　　今年上半年，布魯可的營收從2023年同期的3.10億元增加237.6%至10.46億元；期內(nèi)的虧損為2.55億元。

　　此外，經(jīng)調(diào)整凈利潤方面，2021年、2022年分別虧損3.56億元、2.25億元；去年扭虧為盈為7288.2萬元以及今年上半年分別為2.92億。

　　源碼資本、云鋒基金等押注，融資高達(dá)17.87億元

　　布魯可創(chuàng)始人——朱偉松，是一個(gè)從游戲圈轉(zhuǎn)戰(zhàn)玩具界的創(chuàng)業(yè)者。

　　2009年，朱偉松與林奇等人聯(lián)合創(chuàng)立了游族網(wǎng)絡(luò)。在取得了成功的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)后，朱偉松又進(jìn)軍兒童玩具行業(yè)，于2014年正式創(chuàng)立了布魯可。

　　成立至今，布魯可獲得君聯(lián)資本、高榕資本、源碼資本、云鋒基金等多家知名機(jī)構(gòu)的青睞。

　　據(jù)招股書披露，布魯可共完成了三輪融資，累計(jì)融資金額高達(dá)17.87億元，其中包括8.57億元的天使輪、3.3億元的Pre-A輪和6億元的A輪融資。

　　值得注意的是，今年4月，朱偉松通過全資持股公司轉(zhuǎn)讓了重組后的布魯可超過230萬股普通股，約占總股本的1.1%，套現(xiàn)超過7500萬元。與此同時(shí)，外部股東高榕資本旗下Gaorong BLK Holding Limited向Gaintex轉(zhuǎn)讓了89.53萬股優(yōu)先股，套現(xiàn)近2900萬元。按2024年布魯可的股份交易價(jià)格32.27元/股、總股本2.23億計(jì)，布魯可的最新估值達(dá)到72億元。

　　股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，朱偉松仍是布魯可的最大股東。招股書顯示，目前朱偉松通過旗下Wit Bright Limited和Playcreation Holding Limited間接持有布魯可54.95%的股權(quán)，是布魯可的實(shí)際控制人。

　　此外，君聯(lián)資本通過Idea Great Limited、LC Fund分別持股6.72%、0.31%；源碼資本通過BlueCo持股5.64%；云鋒基金通過Yunfeng Blocks持股3.15%；高榕資本通過Gaorong BLK持股1.19%；杭州網(wǎng)新通過HFHI持股0.58%。

　　此外，布魯可上市的壓力并不小。據(jù)披露，布魯可與投資方約定，如果未能在2026年6月30日前完成上市，優(yōu)先股股東可以行使贖回權(quán)。截至2024年6月30日，布魯可集團(tuán)的可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股金額達(dá)到人民幣18.22億元，與此同時(shí)它的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅有5.54億元。