中新經(jīng)緯12月13日電 題：投資者更應(yīng)關(guān)注分紅公司的景氣度與成長(zhǎng)性

　　作者 丁臻宇 巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至12月12日，271家上市公司發(fā)布三季度分紅方案，695家上市公司發(fā)布半年度分紅方案，三季度分紅方案以及半年度分紅方案數(shù)量均創(chuàng)歷史新高。

　　這一現(xiàn)象首先源于市場(chǎng)環(huán)境持續(xù)改善，促進(jìn)上市公司盈利能力增強(qiáng)，為分紅提供了基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)顯示，2023年A股年度分紅金額達(dá)2.24萬(wàn)億元，這一金額不僅刷新了歷史紀(jì)錄，而且分紅金額占當(dāng)年A股上市公司歸母凈利潤(rùn)總額的42.43%，顯示出上市公司盈利能力的提升和對(duì)股東回報(bào)的重視。

　　同時(shí)，政策的持續(xù)顯效也是推動(dòng)上市公司分紅熱情高漲的關(guān)鍵因素。近年來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)及相關(guān)部門出臺(tái)了一系列舉措，強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅的監(jiān)管，鼓勵(lì)企業(yè)提升投資價(jià)值，增強(qiáng)對(duì)投資者的回報(bào)。新“國(guó)九條”更是明確提出要“強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管”，并通過(guò)多種措施推動(dòng)提高股息率，增強(qiáng)分紅的穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性。

　　在此背景下，上市公司為了提升自身的投資吸引力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，也在積極調(diào)整分紅政策。越來(lái)越多的公司通過(guò)提高分紅頻次、科學(xué)制定長(zhǎng)效分紅機(jī)制，增強(qiáng)了投資者的獲得感和對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展的信心，為可持續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。據(jù)中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2024年發(fā)布三季報(bào)現(xiàn)金分紅預(yù)案的滬深A(yù)股上市公司數(shù)量及分紅總額，也都創(chuàng)下歷史新高。具體來(lái)看，截至10月31日，滬市與深市共計(jì)205家A股上市公司公布了2024年三季報(bào)現(xiàn)金分紅預(yù)案，分紅家數(shù)較2023年同期增長(zhǎng)了273%。從分紅金額來(lái)看，2024年三季報(bào)現(xiàn)金分紅預(yù)案預(yù)計(jì)分紅總額310億元，較2023年同期提升了72%。

　　這一分紅熱潮對(duì)市場(chǎng)整體估值、投資者結(jié)構(gòu)以及市場(chǎng)生態(tài)將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。從市場(chǎng)整體估值來(lái)看，大量上市公司分紅表明企業(yè)盈利狀況良好且現(xiàn)金流充裕，這有助于提升市場(chǎng)的信心，進(jìn)而推動(dòng)估值的修復(fù)和提升。特別是那些高股息率的藍(lán)籌股，隨著分紅的持續(xù)進(jìn)行，其在市場(chǎng)中的吸引力不斷增加，估值有望進(jìn)一步提高。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，A股股息率整體達(dá)到2.45%，其中，煤炭、銀行、石油石化、交通運(yùn)輸、家用電器、紡織服飾、鋼鐵、建筑材料等行業(yè)的股息率均超過(guò)3%。

　　在投資者結(jié)構(gòu)方面，分紅為長(zhǎng)期資金如社�；�金、養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)資金等提供了穩(wěn)定的收益來(lái)源，吸引了這些機(jī)構(gòu)投資者的流入。這不僅改變了市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)，使其更加多元化和機(jī)構(gòu)化，還有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，引導(dǎo)投資理念向長(zhǎng)期價(jià)值投資轉(zhuǎn)變。

　　對(duì)于市場(chǎng)生態(tài)而言，上市公司積極分紅形成了一種正向激勵(lì)，強(qiáng)化了價(jià)值投資理念。同時(shí)，分紅也促進(jìn)了市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰，使那些盈利能力差、無(wú)法分紅的公司逐漸被市場(chǎng)邊緣化。此外，分紅還對(duì)市場(chǎng)的資金面、流動(dòng)性和活躍度產(chǎn)生了積極影響。雖然分紅短期內(nèi)可能會(huì)影響公司的資金面，但整體上會(huì)增加市場(chǎng)的流動(dòng)性與活躍度。投資者在分紅前后的交易活動(dòng)增加，為市場(chǎng)提供了新的資金來(lái)源和交易機(jī)會(huì)。

　　在篩選具有投資價(jià)值的分紅公司時(shí)，投資者除了關(guān)注分紅金額和股息率外，還應(yīng)綜合考慮公司的盈利能力穩(wěn)定性、現(xiàn)金流狀況、行業(yè)前景、競(jìng)爭(zhēng)格局以及公司治理結(jié)構(gòu)等因素。這些因素共同構(gòu)成了評(píng)估公司分紅可持續(xù)性和投資價(jià)值的重要依據(jù)。

　　對(duì)于上市公司頻繁發(fā)布特別分紅的現(xiàn)象，投資者也需要一分為二地看待。一方面，特別分紅可能是大股東減輕減持壓力的一種方式；另一方面，它也向市場(chǎng)傳遞了公司經(jīng)營(yíng)狀況良好的信號(hào)。投資者在關(guān)注特別分紅的同時(shí)，更應(yīng)注重公司的景氣度以及成長(zhǎng)性，尋找分紅與成長(zhǎng)之間的平衡點(diǎn)。

　　從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，特別分紅方案應(yīng)與公司的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略相平衡。投資者應(yīng)深入理解公司頻繁發(fā)布特別分紅背后的戰(zhàn)略意圖，并評(píng)估這對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的潛在影響。只有綜合考慮多個(gè)因素，投資者才能篩選出真正具有投資價(jià)值的分紅公司，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健的投資回報(bào)。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

　　中新經(jīng)緯版權(quán)所有，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載或以其他方式使用。

責(zé)任編輯：孫慶陽(yáng)