年末該買金條還是金飾：首飾金重返“8”字頭，央行重啟增持黃金

　　黃金又漲回來了。

　　“幸虧上周買了一個戒指、手鏈，價格還在790元/克左右，轉(zhuǎn)眼之間金飾價格又沖破800元大關(guān)�！痹诮鸬觊T口，路過的消費者正對同行人說道。

　　今年以來，黃金價格持續(xù)攀。12月13日，周大福、六福珠寶、周六福等黃金品牌金價達808元/克，老鳳祥金價達810元/克。而對比年初，黃金品牌零售金飾價格在1月1日的最高報價為每克624元。

　　也就是說，今年以來首飾金價已上漲了至少184元/克。

　　金價水漲船高，觀望情緒蔓延在市場各個角落。以往人聲鼎沸的金店冷清了許多，銷售們齊刷刷站在門口攬客；許多消費者不斷比對，轉(zhuǎn)向了價格相對較低的金條，通過“買金條打金”的方式，滿足當下對手鐲等金飾的需求。

　　而在線上，投資者們則研究著黃金ETF、期貨合約、紙黃金等各種金融工具，力圖在動蕩市場中穩(wěn)賺不賠。

　　金價年內(nèi)創(chuàng)39次新高

　　黃金價格為何一路飆升？

　　簡而言之，金價是反應(yīng)國際局勢的其中一面鏡子。隨著地緣政治沖突的頻發(fā)，加之今年是“超級選舉年”，加劇了地緣政治的不確定性，引發(fā)了投資者尋求避險，從而導致黃金價格隨之攀升。

　　縱觀黃金走勢，今年3月，倫敦現(xiàn)貨黃金接連突破2100美元、2200美元兩大關(guān)口，在經(jīng)過2300—2400美元充分震蕩盤整后，7月底重拾升勢，一路接連突破2500美元、2600美元/盎司，前三季度的漲幅就已經(jīng)達到30%。

　　“2024年三季度，投資者的‘錯失恐懼癥’成為推動黃金需求增長的關(guān)鍵因素之一。受到未來降息前景的鼓舞，同時也考慮到在美國政治局勢不明朗和中東沖突升級的背景下，黃金作為避險資產(chǎn)的重要作用，投資者展現(xiàn)出追漲的熱情�！笔澜琰S金協(xié)會資深市場分析師Louise Street告訴時代財經(jīng)。

　　進入10月份，金價再次攀升。Wind數(shù)據(jù)顯示，10月30日倫敦現(xiàn)貨黃金價格上行至2777.8美元/盎司，創(chuàng)下金價的歷史新高。不過11月以來，金價環(huán)比有所下行，但仍處于歷史高位附近。

　　據(jù)時代財經(jīng)不完全統(tǒng)計，截至12月11日，現(xiàn)貨黃金向上觸及2700美元/盎司，創(chuàng)兩周新高，連續(xù)3日上漲。總的來看，倫敦現(xiàn)金已39次刷新歷史新高。

　　黃金價格一路飆升，令人許多消費者望而卻步。

　　通常情況下，多數(shù)黃金品牌的掛牌金價都會比國際金價高20%至30%，而金飾在此基礎(chǔ)之上，還需另收加工費，各黃金品牌的加工費也不盡相同。

　　以12月12日各大金店掛牌價為例，周大福、老鳳祥、六福珠寶、周六福等黃金品牌金價達815元/克，周生生金價達823元/克，中國黃金為769元/克，水貝黃金則為785元/克。金店銷售也直言，對于多數(shù)人來說黃金飾品并不是剛需，價格太高會直接抑制顧客的消費欲望。

　　“黃金一日一價，消費者分成了兩派。一部分剛需顧客是覺得漲得快，要趕緊買，擔心金飾會越來越貴。而另一部分則開始猶豫，再等一等，或者選擇買金條�！痹撲N售說道。

　　為了刺激消費、提升銷量，不少金店都在通過優(yōu)惠活動吸引消費者。以周大福為例，在12月12日-15日期間購買金飾，可以享受“足金克減40元，指定定價類2件8.8折”的優(yōu)惠。照此計算，金飾優(yōu)惠完的價格是775元/克。而金條的價格為715元/克，沒有優(yōu)惠。

　　黃金價格一路飄紅，在很多消費者的心中，買金飾是消費，買金條是投資。因此，也出現(xiàn)了兩極分化現(xiàn)象，黃金珠寶消費不斷走弱，金條需求量激增。

　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2024年1-10月限額以上金銀珠寶零售總額為2720億元，同比下降3%。

　　實際上，自今年4月以來，金銀珠寶零售總額同比已連續(xù)7個月負增長。5月、7月、8月金銀珠寶零售總額同比下降均超過10%，其中8月同比下跌12%，創(chuàng)下了今年以來同比下降最大的紀錄。此后，金銀珠寶零售總額同比跌幅收窄。

　　中國黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)也顯示，2024年前三季度，全國黃金首飾消費量400.038噸，同比下降27.53%；金條及金幣消費量282.721噸，同比增長27.14%。這意味著，消費者更傾向于選擇具有保值屬性的投資品。

　　金飾遇冷之下，各大黃金品牌不僅推出節(jié)假日優(yōu)惠，還通過IP聯(lián)名的方式吸引年輕消費者。

　　例如三麗鷗、Hello Kitty、迪士尼系列等聯(lián)名熱度持續(xù)不減；老鳳祥與萬代南夢宮聯(lián)名推出國內(nèi)首套《機動戰(zhàn)士高達SEED》黃金系列藏品；周大生與周杰倫的二次元形象“周同學”聯(lián)名，推出了多樣化的聯(lián)名產(chǎn)品如限定款情侶串珠、足金唱片金貼等。

　　接下來還能漲？

　　在當前黃金價格高企，消費者觀望情緒日益濃厚之間，央行卻開始“搶金”。

　　12月7日，國家外匯管理局公布數(shù)據(jù)顯示，中國11月末黃金儲備報7296萬盎司，10月末為7280萬盎司，增持了16萬盎司。此前，央行已經(jīng)連續(xù)6個月暫停增持黃金。

　　據(jù)《華爾街見聞》報道，回顧歷史，央行曾五次集中增持過黃金。分別為，2001年12月-2002年12月，合計增持206噸；2009年4月，增持454噸；2015年6月-2016年10月，合計增持788噸；2018年12月-2019年9月，合計增持106噸。

　　其中，2009年、2015年，均是在金價初步上揚后的回調(diào)階段逐步進行布局并進場；2019年，可能是提前布局政策利率見頂后，潛在的降息所帶來的積極影響，因為當時，黃金價格的定價基準仍然是美國國債的實際利率。

　　而最近一次增持行為發(fā)生在2022年11月至2024年4月期間，合計增持316噸，且為連續(xù)18個月持續(xù)增持。這是在美聯(lián)儲利率上升、美債價格下跌的背景下，逐步拋售美債實現(xiàn)的。

　　那今年11月份，央行為何再次增持黃金？廣東南方黃金市場研究院高級研究員宋蔣圳告訴時代財經(jīng)，11月以來黃金價格逐漸從高位下調(diào)，央行逢低買入、適度增持黃金儲備符合大趨勢。

　　“黃金是全球廣泛接受的最終支付手段，增持黃金能夠增強主權(quán)貨幣的信用，為穩(wěn)慎推進人民幣國際化進程創(chuàng)造有利條件。且近期在強勢美元沖擊下，人民幣再次面臨較大的貶值壓力，增持黃金有望緩解人民幣貶值壓力，增強主權(quán)貨幣信用�！彼问Y圳說道。

　　從人民幣匯率來看，數(shù)據(jù)顯示，今年11月，美元兌在岸人民幣匯率從7.09一路貶值到7.3，全月貶值幅度2.17%。到了12月份，在岸和離岸市場人民幣匯率雙雙出現(xiàn)貶值。12月3日，離岸人民幣對美元匯率擊穿7.3關(guān)口，創(chuàng)2023年11月以來新低。

　　與此同時，央行購金也向市場傳遞了對黃金價值的認可和樂觀態(tài)度。宋蔣圳認為，這打破了市場對央行僅在低價位購金的慣性認知，有望吸引更多黃金投資者跟隨，開啟金價新一輪的漲幅。

　　值得注意的是，今年的中央經(jīng)濟工作會議提出，“要實施適度寬松的貨幣政策。發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，適時降準降息，保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預(yù)期目標相匹配。”

　　在多重利好政策的疊加下，未來黃金走勢如何？對于消費者而言，今年年末是買金的好時機嗎？

　　對此，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受時代財經(jīng)采訪時認為，適度寬松貨幣政策有望推動無風險利率中樞適度下移，降低黃金持有機會成本，有望增強黃金資產(chǎn)配置需求；同時，也可能通過匯率波動影響黃金價格�！暗�這些影響存在不確定性，黃金價格主要受美聯(lián)儲政策、地緣沖突等方面影響。”

　　據(jù)了解，當前美元和黃金價格基本屬于蹊蹺板關(guān)系，美元貶值，那么以美元計價的黃金就會升值。因此，美聯(lián)儲降息周期，地緣沖突避險需求，美元信用下降推動全球官方儲備多元化配置對黃金仍有支撐。

　　但中短期看，周茂華認為，市場對美國在通脹、高利率等環(huán)境下對黃金價格波動繼續(xù)構(gòu)成逆風，并且未來“特朗普經(jīng)濟學”、美國政策及地緣沖突前景仍存在不確定性，預(yù)計黃金短期將進入高波動階段。

　　宋蔣圳則預(yù)計，2025年金價應(yīng)該有望沖破3000美元/盎司大關(guān)�！叭绻�黃金價格在未來兩三年內(nèi)總體趨勢仍傾向于上漲，那現(xiàn)在當下就是買黃金的最好時機。”