12月LPR報(bào)價(jià)出爐，兩個(gè)期限品種均保持不變，釋放什么信號(hào)

　　12月貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)保持不變。

　　12月20日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2024年12月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)為：1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%。

　　12月LPR報(bào)價(jià)為何維持不變？

　　東方金誠(chéng)研報(bào)指出，12月LPR報(bào)價(jià)保持不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。一方面，作為L(zhǎng)PR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)，本月政策利率，也就是央行7天期逆回購(gòu)利率保持穩(wěn)定，已在很大程度上預(yù)示12月LPR報(bào)價(jià)會(huì)保持不變。另一方面，10月LPR報(bào)價(jià)跟進(jìn)9月政策利率下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)，下調(diào)幅度較大，加之當(dāng)前銀行凈息差處在歷史低位，盡管12月以來(lái)銀行同業(yè)存單到期收益率出現(xiàn)大幅下行，但報(bào)價(jià)行仍缺乏下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。

　　該研報(bào)進(jìn)一步指出，近期政策利率及LPR報(bào)價(jià)保持不動(dòng)，根本原因在于一攬子增量政策出臺(tái)后，10月以來(lái)經(jīng)濟(jì)景氣度上升，10月和11月官方制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)處于擴(kuò)張區(qū)間，供需兩端宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)整體上行，樓市也在顯著回暖。當(dāng)前進(jìn)入政策效果觀察期，重點(diǎn)是將前期“有力度”的政策性降息及10月LPR報(bào)價(jià)大幅下調(diào)效應(yīng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)，引導(dǎo)企業(yè)和居民融資成本下行，激發(fā)投資和消費(fèi)動(dòng)能，推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)。

　　明年會(huì)繼續(xù)實(shí)施有力度的降息降準(zhǔn)？

　　展望明年，海通證券指出，2025年央行會(huì)繼續(xù)實(shí)施有力度的降息降準(zhǔn)，而且各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率也會(huì)適時(shí)下調(diào)，進(jìn)而引導(dǎo)企業(yè)和居民融資成本下行。明年新增信貸、社融規(guī)模有望恢復(fù)較快增長(zhǎng)。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青預(yù)計(jì)，明年我國(guó)降息幅度或?qū)⑦_(dá)到0.5個(gè)百分點(diǎn)，而且各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的利率都會(huì)下調(diào)，從而引導(dǎo)企業(yè)和居民融資成本下行。明年不排除較大幅度下調(diào)5年期LPR的可能性，將繼續(xù)對(duì)居民房貸利率實(shí)施定向降息，這是促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)的關(guān)鍵一招。