中新經(jīng)緯12月24日電 (薛宇飛)23日，華夏基金、博時(shí)基金、南方基金、華泰柏瑞基金等公司相繼發(fā)布公告，提示旗下QDII基金二級(jí)市場交易價(jià)格的溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。連日來，已有多只QDII基金發(fā)布二級(jí)市場價(jià)格存溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的公告。

　　今年12月1日至20日，只有數(shù)只QDII基金的區(qū)間收益率超過5%，有數(shù)十只產(chǎn)品的區(qū)間收益率在-5%以下。與10月、11月同期相比，12月以來全市場QDII基金的平均收益率已有所下降。

　　多只產(chǎn)品二級(jí)市場價(jià)格溢價(jià)率超5%

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)，在23日，有16只QDII基金的溢價(jià)率超過5%，其中，景順長城標(biāo)普消費(fèi)精選ETF、國泰標(biāo)普500ETF、華夏納斯達(dá)克100ETF的溢價(jià)率分別為15.81%、11.91%、10.19%。

　　當(dāng)日，華夏基金發(fā)布公告稱，截至23日午間收盤，華夏納斯達(dá)克100ETF二級(jí)市場交易價(jià)格明顯高于基金份額參考凈值，出現(xiàn)較大幅度溢價(jià)。特此提示投資者關(guān)注二級(jí)市場交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。

　　國泰基金于23日下午公告稱，國泰標(biāo)普500ETF出現(xiàn)較大幅度溢價(jià)，該基金將于12月24日開市起至當(dāng)日10時(shí)30分停牌。當(dāng)日，共計(jì)有16只QDII基金發(fā)布了溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)提示。

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在上周(12月16日至22日)，全市場QDII基金合計(jì)發(fā)布了47條二級(jí)市場交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的提示，其中，有多只基金數(shù)次發(fā)布相關(guān)提示。

　　與此同時(shí)，限購或暫停大額申購成為了許多QDII基金的“標(biāo)配”動(dòng)作。目前，已經(jīng)有易方達(dá)標(biāo)普信息科技指數(shù)(QDII-LOF)、華寶美國消費(fèi)LOF、華寶油氣LOF、博時(shí)標(biāo)普石油天然氣勘探及生產(chǎn)精選行業(yè)指數(shù)發(fā)起(QDII)、易方達(dá)標(biāo)普500指數(shù)(QDII-LOF)、摩根標(biāo)普500指數(shù)(QDII)人民幣等多只基金將單日單個(gè)基金賬戶累計(jì)申購金額降至不超過100元人民幣。

　　另外，自12月20日起，華夏納斯達(dá)克100ETF發(fā)起式聯(lián)接(QDII)暫停了申購及定期定額申購業(yè)務(wù)，原因是“保護(hù)基金份額持有人的利益，保障基金平穩(wěn)運(yùn)作。”

　　QDII基金平均收益率環(huán)比下降

　　目前，多數(shù)QDII基金是以投資美股市場為主。不過，在相關(guān)基金出現(xiàn)溢價(jià)、限購的同時(shí)，美股的市場表現(xiàn)卻平平。

　　以道瓊斯工業(yè)指數(shù)的表現(xiàn)為例，在12月5日至19日的11個(gè)交易日連續(xù)收跌，11個(gè)交易日的累計(jì)跌幅接近6%。拉長時(shí)間看，在今年10月1日至12月23日、12月1日至23日的兩個(gè)時(shí)間維度內(nèi)，道瓊斯工業(yè)指數(shù)累計(jì)漲幅分別為1.36%、-4.46%。

　　標(biāo)普500指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)也有類似的表現(xiàn)。10月1日至12月23日、12月1日至23日，標(biāo)普500指數(shù)的累計(jì)漲幅分別為3.67%、-0.97%，納斯達(dá)克指數(shù)的累計(jì)漲幅分別為8.66%、2.84%。

　　對(duì)于近期美股出現(xiàn)的調(diào)整，南方基金方面對(duì)中新經(jīng)緯分析，一是，美聯(lián)儲(chǔ)降息決定呈現(xiàn)鷹派預(yù)期。北京時(shí)間12月19日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4.25%至4.50%之間，盡管這一決定符合市場預(yù)期，但表態(tài)相當(dāng)鷹派，市場反應(yīng)較為負(fù)面，主要是因?yàn)槭袌鰧?duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息決定和未來政策路徑的不確定性感到擔(dān)憂。二是，投資者情緒的波動(dòng)。大型科技股全線下跌，帶動(dòng)了其他指數(shù)下跌，這種下跌反映了投資者情緒的波動(dòng)和對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策方向的不確定感。

　　從QDII基金的表現(xiàn)看，以12月23日二級(jí)市場價(jià)格溢價(jià)率最高的三只產(chǎn)品為例，12月1日至20日，景順長城標(biāo)普消費(fèi)精選ETF、國泰標(biāo)普500ETF、華夏納斯達(dá)克100ETF的區(qū)間收益率分別為1.09%、-1.68%、2.65%。

　　12月1日至20日期間，全市場的QDII基金中，華寶海外新能源汽車、華夏全球科技先鋒、華寶納斯達(dá)克精選等7只產(chǎn)品的區(qū)間收益率在5%至10%之間。在此期間，有數(shù)十只QDII基金的區(qū)間收益率在-5%至-15%之間。對(duì)比來看，10月1日至20日、11月1日至20日，全市場QDII基金的平均收益率分別約為1.22%、0.67%，高于12月1日至20日的平均收益率約-0.26%。

　　近期QDII基金為何仍會(huì)在二級(jí)市場價(jià)格出現(xiàn)高溢價(jià)率？華泰柏瑞基金近期在其微信公眾號(hào)發(fā)文稱，一般來說，ETF溢價(jià)在跨境產(chǎn)品中較為常見，原因主要有以下幾點(diǎn)：市場的供求關(guān)系的不平衡、QDII和外匯額度限制、產(chǎn)品規(guī)模和流動(dòng)性的限制以及交易時(shí)間的差異。

　　華泰柏瑞基金提醒，高溢價(jià)的狀態(tài)往往也透露出市場交易過熱的信號(hào)，一旦情緒回落或者基金打開了申購，套利者涌入，基金價(jià)格可能馬上就會(huì)回到凈值附近，溢價(jià)幅度便可能縮減乃至消失。在此情境下，那些在高位購入的投資者可能會(huì)面臨短期內(nèi)溢價(jià)回落所帶來的資本損失，實(shí)際上是為高昂的市場情緒買單。對(duì)于普通投資者而言，在面對(duì)高溢價(jià)時(shí)需要更加冷靜，關(guān)注其蘊(yùn)含的回撤風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于美股未來的表現(xiàn)，博時(shí)基金方面對(duì)中新經(jīng)緯分析，美股短期估值已經(jīng)處于相對(duì)高位，技術(shù)指標(biāo)也持續(xù)升溫，因此，未來若一些數(shù)據(jù)不及預(yù)期或新政府政策推進(jìn)順序與程度不及預(yù)期的話，都有可能引發(fā)市場情緒回落，而回調(diào)也同樣可能是再度介入的機(jī)會(huì)。短期內(nèi)美股可能面臨波動(dòng)，但長期表現(xiàn)將更多依賴于持續(xù)的盈利增長。

　　南方基金稱，復(fù)盤了納斯達(dá)克指數(shù)成立以來的漲跌幅情況后發(fā)現(xiàn)，納斯達(dá)克指數(shù)雖遇回調(diào)，但整體呈現(xiàn)長期向好趨勢。美聯(lián)儲(chǔ)雖然對(duì)于未來降息預(yù)期降低，但不會(huì)改變降息周期的基調(diào)。

　　今年以來，QDII基金的整體業(yè)績較為亮眼。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月20日，有近85%的QDII基金的年內(nèi)收益率為正，有超35%的QDII基金的年內(nèi)收益率超過20%。

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