紅利行情“發(fā)飆” 四大行連續(xù)三日刷新歷史新高

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者 葉麥穗 廣州報道

　　12月25日早盤工農(nóng)中建四大行的股價盤中漲幅均超過1%，再度刷新歷史新高，這已經(jīng)是本周第三日刷新新高。工商銀行的表現(xiàn)最強(qiáng)，盤中漲幅一度超過3%，股價最高沖上7.04元，截至中午收盤，工商銀行漲2.51%，收報6.95元。

　　目前銀行指數(shù)全年上漲42%，跑贏上證指數(shù)38個點(diǎn)。其中六大國有行平均漲近40%；全國性股份銀行平均漲超30%，區(qū)域性銀行平均上漲31.79%。

　　兩因素促銀行股大漲

　　對于銀行股近期“發(fā)飆”，市場認(rèn)為主要有兩個原因，一是中期分紅季即將到來，市場出現(xiàn)搶籌行情。12月20日晚間，齊魯銀行公告2024年度中期利潤分配方案，根據(jù)分配方案，擬以實施權(quán)益分派股權(quán)登記日的普通股總股本為基數(shù)，向登記在冊的全體普通股股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣1.27元(含稅)。截至2024年12月19日，公司總股本48.34億股，以此計算擬派發(fā)現(xiàn)金紅利總額為人民幣6.14億元(含稅)，占2024年半年度合并報表歸屬于母公司普通股股東凈利潤的比例為27.57%。

　　公告還稱，公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債正處于轉(zhuǎn)股期，實際派發(fā)的現(xiàn)金股利總額將根據(jù)實施權(quán)益分派股權(quán)登記日登記在冊的總股本最終確定，每股派發(fā)現(xiàn)金股利不變。經(jīng)上述分配后，剩余的未分配利潤結(jié)轉(zhuǎn)下一期間。

　　隨著齊魯銀行中期分紅方案的公布，42家銀行中已經(jīng)有22家銀行公布了中期分紅的方案。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前已有平安銀行、民生銀行、南京銀行、杭州銀行、中信銀行等9家銀行完成中期分紅，合計分紅金額合計近300億元。

　　此外還有13家銀行合計金額超2000億元的現(xiàn)金分紅將于近期分配。其中，六大國有銀行仍是分紅主力軍，今年中期擬合計分紅2048.23億元。從派息時間來看，主要集中在 2025年1月，農(nóng)業(yè)銀行和郵儲銀行的股權(quán)登記日為 2025年1月7日日，派息日為1月8日；工商銀行的股權(quán)登記日為 202年1月6日，派息日為1月7日；中國銀行的股權(quán)登記日為2025年1月22日，派息日為1月23日。而建設(shè)銀行和交通銀行的派息時間待定。

　　具體來看，工商銀行中期分紅金額最多，達(dá)到511.09億元；建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行緊隨其后，中期分紅金額分別為492.52億元、407.38億元、355.62億元，郵儲銀行、交通銀行的中期分紅金額也均超100億元。

　　其二則是近期股東增持增加，也在一定程度助力銀行上漲。浦發(fā)銀行于12月19日發(fā)布的公告顯示，基于對公司未來經(jīng)營前景的信心，公司第一大股東上海國際集團(tuán)于12月19日通過其全資子公司，以自有資金在上交所以集中競價方式增持公司普通股758萬股。此次增持后，上海國際集團(tuán)及其一致行動人合并持有浦發(fā)銀行普通股股份比例由29.67%增加至29.70%，并且計劃自12月19日起的6個月內(nèi)增持該行普通股股份不低于4700萬股，不超過9400萬股。

　　12月17日，民生銀行發(fā)布公告稱，2024年12月12日，民生銀行獲得國家金融監(jiān)督管理總局《關(guān)于民生銀行變更股權(quán)的批復(fù)》，同意新希望化工投資有限公司(簡稱“新希望化工”)自批復(fù)之日起六個月內(nèi)通過二級市場增持該行不超過6800萬股股份。增持后，新希望化工及其一致行動人合計持有民生銀行不超過22.40億股股份，持股比例不超過5.12%。新希望化工于2024年12月16日通過集中競價交易方式增持民生銀行1761.65萬股H股股份，占該行總股本的0.04%。本次權(quán)益變動前，新希望化工及其一致行動人持有民生銀行21.72億股無限售流通股，占該行總股本比例為4.96%。本次權(quán)益變動后，新希望化工及其一致行動人持有民生銀行21.89億股，持股比例增加至5.00%。

　　成都銀行12月13日公告稱，欣天頤公司12月10日通過集中競價交易方式增持該行股份518萬股。

　　蘇州銀行12月11日披露，公司持股5%以上的股東蘇州國發(fā)集團(tuán)于10月9日至12月11日期間，以自有資金通過深交所交易系統(tǒng)集中競價交易增持該行股份4892萬股，增持股份達(dá)到1.00%。

　　從上市銀行近期披露的股東增持情況來看，股東增持目的普遍基于對上市銀行未來經(jīng)營前景的信心。增持主體涵蓋實控人等重要股東以及公司董監(jiān)高等內(nèi)部人員。

　　排排網(wǎng)財富研究員卜益力對記者表示，近期銀行增持增多主要有幾方面的原因：其一，銀行估值普遍處于低位，疊加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，銀行發(fā)展勢頭有望逐漸向好，從而提升了銀行股的投資價值；其二，在政策支持和宏觀環(huán)境改善的雙重利好因素驅(qū)動下，投資者對銀行未來發(fā)展的樂觀預(yù)期增強(qiáng)；其三，市值管理新規(guī)對破凈股的市值管理提出了明確要求，對市凈率長期處于低位的銀行股而言，大股東增持提振股價的意愿增強(qiáng)。

　　紅利行情或仍將持續(xù)

　　2024年紅利行情明顯，銀行股自然當(dāng)仁不讓。目前銀行的股息率在4.1%左右，大幅好于銀行理財，其中有4家銀行甚至高于6%。

　　展望2025年，多家券商研報中也表達(dá)對銀行股投資的積極態(tài)度，而高股息策略依然是機(jī)構(gòu)推崇的投資策略之一。中信證券銀行業(yè)首席分析師肖斐斐表示，中央經(jīng)濟(jì)工作會議定調(diào)2025年貨幣政策，銀行息差影響核心在于存貸降息節(jié)奏與負(fù)債成本節(jié)約力度。會議亦定調(diào)擴(kuò)大內(nèi)需與提振消費(fèi)為明年首要任務(wù)，相關(guān)政策的出臺生效有望緩釋銀行零售貸款質(zhì)量預(yù)期。此外，全國金融系統(tǒng)工作會議進(jìn)一步壓實了金融化險基調(diào)，地產(chǎn)與地方化險政策加碼與效用釋放下，明年銀行業(yè)信用風(fēng)險預(yù)期有望進(jìn)一步緩釋。年底年初將步入保險開門紅增配季，股息高、波動低、經(jīng)營穩(wěn)的銀行品種預(yù)計仍是險資增配方向。

　　廣發(fā)證券分析師倪軍明確提出，2025年銀行板塊的投資邏輯預(yù)計將從資產(chǎn)荒走向復(fù)蘇交易。同時，考慮到政策方向調(diào)整，名義回報率的回升將弱化高股息投資的邏輯，保險負(fù)債端增速或放緩，低風(fēng)險偏好配置同比預(yù)計有所下降，因此高股息重估的空間和時間都弱于去年同期。

　　萬聯(lián)證券指出，未來新增市場資金，更多的來自于被動基金或者低波產(chǎn)品，高股息資產(chǎn)仍然是優(yōu)選。

　　國盛證券從估值的角度分析，2008、2014年行情啟動前板塊P/B(如LF)分別位于近3年0.55%、1.31%的分位數(shù)，而今年9月24日政策轉(zhuǎn)向當(dāng)日銀行板塊P/B(如LF)位于近3年35%的分位數(shù)，預(yù)計由于近兩年紅利策略持續(xù)占優(yōu)，銀行板塊內(nèi)積累了一定的漲幅，或影響后續(xù)行情的節(jié)奏。展望2025年，銀行板塊受益于政策催化，順周期主線的個股或有α；同時，由于經(jīng)濟(jì)修復(fù)需要一定的時間，且預(yù)計降息仍有空間，紅利策略或仍有持續(xù)性。

　　順時投資權(quán)益投資總監(jiān)易小斌對記者表示，今年以來，銀行股不斷拉升，許多創(chuàng)出了歷史新高，但從PE、PB等角度去看，依然偏低，而業(yè)績的確定性又高，在抗風(fēng)險能力強(qiáng)，分紅比例高的情況下，隨著長線資金的流入，仍有一定的投資價值。