從高回報到離職潮，海外VC合伙人開始出走

　　記者 姚亞楠

　　在風險投資行業(yè)中，新手投資者的跳槽頗為常見。而高級管理者尤其是風投公司合伙人往往享受著豐厚的薪酬和潛在投資回報，變動并不頻繁，甚至被視為一份終身職業(yè)。然而，在2024年，這一情況有所變化。

　　近日，彭博社報道稱，海外多位投資人開始從知名機構離開，包括紅杉資本、Andreessen Horowitz等，業(yè)內人士觀察到投資機構合伙人離職的上升趨勢已經持續(xù)了一段時間。究其原因，市場環(huán)境的變化、風險投資機構角色的轉換等可能是主要影響因素。

　　高管的離職并非消極信號。有投資人表示，行業(yè)結構的調整為新晉管理者提供了機會，一些知名人物自立門戶推出新基金，不過募資競爭相當激烈。PitchBook數據顯示，2024年9家風投機構占據了全行業(yè)募資總額的50%，而所有新興基金共籌得14%的資金。

　　海外VC合伙人開始出走

　　風投機構合伙人通常被視為一份終身職業(yè)，然而在2024年，這一情況有了變化。據外媒報道，多名投資者開始從著名機構離職或被迫離職。僅在上個月，Matt Miller宣布在紅杉資本(Sequoia Capital)工作十多年后離職；Lux Capital的普通合伙人Bilal Zuberi則開始籌建一個新基金；Andreessen Horowitz的普通合伙人Sriram Krishnan也從該機構離開。此外，今年還有一些資深風投人士退出日常工作或者轉換公司。

　　風險投資家Rick Zullo注意到，過去幾周，幾乎每天都會聽到來自這些數十億級基金高管離職的消息。有業(yè)內人士同樣觀察到，自去年以來，風險投資行業(yè)的人才流動有所增加，近幾個月更是加速了。

　　新手投資者的跳槽在風險投資行業(yè)中頗為常見，但高級投資者通常享受著優(yōu)厚的薪酬和潛在的巨額投資回報，變動并不頻繁。對于當下正在發(fā)生的這一變化，外媒分析稱當前創(chuàng)業(yè)投資市場環(huán)境的變化、風險投資機構角色的轉換等，可能是影響風險投資行業(yè)高管變動的主要因素。

　　NEA公司的執(zhí)行主席Scott Sandell表示，當前的募資難度無疑比2021年要大得多，市場的低迷迫使風險投資公司做出一些艱難的決策，在某些情況下，不得不與表現不佳的合伙人分道揚鑣。早期投資公司Hustle Fund聯合創(chuàng)始人Eric Bahn同樣表示，“當資金流動不再那么容易或順暢時，自然會對合伙關系產生壓力測試�！�

　　Zullo分析稱，這些離職主要可以分為兩類：一類是那些真正的高手、表現卓越的投資者，他們對風險投資逐漸轉向資產管理的這一趨勢感到厭倦，因此選擇離開；另一類則是疫情期間零利率環(huán)境下入行的投資者，他們因缺乏實戰(zhàn)經驗被淘汰了。

　　巨型基金崛起之下，投資人自立門戶

　　高管的離職可并非是消極信號，他們創(chuàng)立新公司如果募資成功對行業(yè)來說可能是好消息，有望改變未來行業(yè)的運作方式。General Catalyst的前合伙人Ken Chenault Jr.剛剛啟動了6200萬美元早期基金B(yǎng)enchstrength。他認為，行業(yè)結構的調整事實上為新晉管理者提供了機會。巨型基金崛起之下，許多投資人開始創(chuàng)建更小、更靈活的公司。

　　不少知名投資人開始自立門戶，據知情人士透露，投資人Volpi從Index Ventures的投資崗位退下來之后，與合作伙伴創(chuàng)立了早期基金Hanabi Capital。今年早些時候，Kurzweil與前Andreessen Horowitz合伙人Kristina Shen等共同啟動了一只3.5億美元的早期基金Chemistry。此外，其他正在籌建新基金的還有前紅杉資本的Miller，他的新公司將主要關注歐洲創(chuàng)業(yè)者。據媒體報道，Zuberi也在計劃籌建一只投資于人工智能的基金。

　　外媒報道稱，2025年預計將有更多新基金開始募資，但競爭十分激烈。Bahn認為，即使有前東家的支持，對于首次創(chuàng)建基金的投資者而言，募資過程可能仍然充滿挑戰(zhàn)與困難。

　　從數據來看，LP更愿意將資金交給那些已經證明自身能帶來回報的知名公司。PitchBook數據顯示，2024年9家風投公司占據了全行業(yè)募資總額的50%，而所有新興基金總共籌得14%的資金。