中新經(jīng)緯12月31日電 題：1月制造業(yè)PMI指數(shù)或繼續(xù)溫和擴(kuò)張

　　作者 王青 東方金誠首席宏觀分析師

　　閆駿 東方金誠分析師

　　馮琳 東方金誠分析師

　　12月31日，國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)，12月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.1%。整體上看，宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度延續(xù)上升勢頭，符合市場普遍預(yù)期。

　　在存量政策和一攬子增量政策持續(xù)發(fā)力顯效推動下，制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)三個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間，加之近期建筑業(yè)、服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)整體上行，都顯示出四季度經(jīng)濟(jì)景氣度明顯向好。

　　12月新訂單指數(shù)上升0.2個(gè)百分點(diǎn)至51.0%，是支撐制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)第三個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間的主要因素。12月汽車家電銷量、樓市成交量、基建施工數(shù)據(jù)都有明顯改善。

　　從有利因素來看，1500億元超長期特別國債資金支持耐用消費(fèi)品以舊換新，正在刺激汽車銷量和家電銷售高增；契稅等房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)減稅政策全面落地，帶動12月樓市成交量繼續(xù)上行；年內(nèi)提前下達(dá)明年1000億元中央預(yù)算內(nèi)投資計(jì)劃和1000億元“兩重”建設(shè)項(xiàng)目(國家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)項(xiàng)目)清單，年底前要形成實(shí)物工作量，則是當(dāng)月基建施工數(shù)據(jù)上行的主要原因。高頻數(shù)據(jù)還顯示，近期出口也繼續(xù)處于較強(qiáng)狀態(tài)。

　　再看其他分項(xiàng)指數(shù)，12月新出口訂單指數(shù)上升0.2個(gè)百分點(diǎn)至 48.3%，連續(xù)兩個(gè)月走高，凸顯當(dāng)前外需具備較強(qiáng)韌性。

　　服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，12月服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)為52.0%，較上月大幅上升1.9個(gè)百分點(diǎn)。一個(gè)重要原因是一攬子增量政策出臺后，資本市場信心明顯提振。中國物流信息中心數(shù)據(jù)顯示，2024年12月，金融業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和新訂單指數(shù)均實(shí)現(xiàn)連續(xù)2個(gè)月環(huán)比上升，且均在60%以上。另外，臨近年底，鐵路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸、郵政業(yè)的商務(wù)活動指數(shù)較上月均有較為明顯的上升。此外，重要節(jié)日臨近，12月消費(fèi)相關(guān)活動經(jīng)歷上月淡季回調(diào)后，均有不同程度回升。

　　建筑業(yè)方面，12月建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.2%，較上月大幅上升3.5個(gè)百分點(diǎn)，重返擴(kuò)張區(qū)間。中國物流信息中心數(shù)據(jù)顯示，2024年12月，房屋建筑業(yè)和土木工程建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均在52%以上，顯示保交樓和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)活動均在向好。究其原因，近期銀行對房企開發(fā)貸撥付加快，以及在2000億元投資額度提前于今年四季度下達(dá)并形成實(shí)物工作量的要求下，年底前基建投資加速。

　　預(yù)計(jì)2025年1月制造業(yè)PMI指數(shù)將繼續(xù)處于溫和擴(kuò)張狀態(tài)。預(yù)計(jì)明年初各類大力提振消費(fèi)、穩(wěn)定投資的措施將會加快落地，進(jìn)而對制造業(yè)景氣度形成支撐。(中新經(jīng)緯APP)

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